沪锡期货日报

2026-02-05 杜宇国金期货浮云

沪锡期货主力合约（SN.SHF）今日大幅下跌6.7%，收盘价38.334万元/吨，成交量放大，显示市场抛压集中释放。现货市场呈现正基差状态，升水4,440元/吨，反映短期供应紧张但程度较前期减弱。

宏观层面，美联储鹰派政策预期升温加剧全球流动性收紧担忧；地缘风险方面，刚果金局势缓和缓解锡矿供应担忧；供需层面，缅甸佤邦锡矿复产超预期，印尼新增产能释放，叠加国内春节消费淡季，供需格局由紧转松。

技术面显示价格跌破关键支撑位，短期或延续弱势震荡。基本面短期供需转向宽松，但全球锡资源长期稀缺性未改，预计二季度随需求复苏迎来价格拐点。需持续关注海外矿山复产进度及国内消费恢复情况。

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