股指日报-短期窄幅震荡

股指日报| 2026-2-4 短期窄幅震荡 作者：张怡君 股指分析师 【市场分析】 1.1月14号政策主动降温对情绪层面产生一定程度的影响，市场开启爬坡路上的“第一次休整”，国家队抛售沪深300、上证50ETF之下大盘率先开启震荡调整，但在政策未继续加码情况下，扰动效应边际递减，资金向国家队持仓较少的板块转移，小盘企稳回升，中证1000、中证500在1月23日录得新高。1月26日小盘指数大幅高开低走，随后连续两个交易日弱势反弹，向上动能已明显不足，我们的报告也至此将四大宽基指数短期观点皆转为“震荡”。短期内，市场前期快速上涨后存在内生震荡整固诉求，叠加年前增量信息有限，指数维持窄幅震荡格局概率较大。从季度维度来看，在美联储流动性宽松周期与国内政策持续托底经济的环境下，对后期上涨行情不悲观，“慢牛”可期。（数据来源：Wind） 从业资格号：F3052406交易咨询号：Z0020809 邮箱：zhangyj@rongdaqh.com 联系方式：15039071632 2.国内方面，（1）政策主动降温：经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%；（2）多家上市公司发布公告，提示理性决策、审慎投资；（3）最新经济数据：2026年1月制造业PMI为49.3%，非制造业PMI为49.4%，双双回落至收缩区间，对于经济回升需要等待更多数据确认，那么对传统顺周期板块仍维持谨慎看法。（数据来源：Wind） 3.海外方面，特朗普提名凯文沃士为新任美联储主席，市场存在对其为“鹰派”的解读，在特朗普当前亟需新主席助其赢得中期选举的压力下，由其选任的新主席接下来必将遵行“鸽派”路径，实际上凯文沃士鹰派言论也多为10年前观点，近年来一直主张AI对经济产生通缩影响、美联储降息十分必要，因此流动性方面无忧。 （数据来源：Wind） 【总结】 1.观点：短期窄幅震荡，中期震荡偏强 2.核心逻辑：（1）短期内，市场前期快速上涨后存在内生震荡整固诉求，叠加年前增量信息有限，指数维持窄幅震荡格局；（2）中期流动性宽松、国内政策托底经济下“慢牛”可期。 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。