StoneX Group Inc 2026年季度报告

核心观点

StoneX Group Inc. 在 2025 年第四季度实现了强劲的开局，净运营收入和净收入均创下纪录，分别增长了 47% 和 63%。这一增长主要得益于公司产品和服务广度的提升，以及全球金属市场价格上涨和波动带来的客户需求增加。此外，公司收购了 RJO 和 Benchmark，这两个公司分别贡献了 93.0 百万美元和 17.2 百万美元的净运营收入。

关键数据

• 净运营收入：14.382 亿美元，同比增长 52%
• 净收入：1.390 亿美元，同比增长 63%
• 收购：
  • Intercam Advisors, Inc. 和 Intercam Securities, Inc.（10 月 17 日）
  • Plantureux et Associés（10 月 31 日）
  • GEA Capital 的部分资产（10 月 7 日）
  • R.J. O’Brien（7 月 31 日）
• 股票拆分：2026 年 2 月 3 日批准了 2:3 的股票拆分方案
• 利息和费用收入：增长 66.1 百万美元，主要来自 RJO 收购带来的客户资产增加
• 利息支出：增长 11.1 百万美元，主要来自 RJO 收购和固定收益业务规模扩大

研究结论

公司各业务部门均实现了增长，其中商业部门增长最为显著，主要得益于贵金属交易业务的强劲表现。机构部门也实现了显著增长，主要来自 RJO 收购带来的业务量增加。自营交易和市场做市业务面临市场风险和对手方信用风险的挑战，但公司通过多元化的业务活动、风险管理和内部控制措施来管理这些风险。公司拥有充足的流动性和资金，并计划续签或替换即将到期的信贷额度。