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更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年2月5日星期四 研究员：于军礼从业资格：F0247894交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com 10、大摩分析师认为，Anthropic为法律领域推出的新功能加剧了行业竞争。SaaS股票遭遇末日式抛售，“人们只是抛售一切，不在乎价格”；如果微软都在苦苦挣扎，对那些更容易受颠覆性技术冲击的公司来说，情况会有多糟可想而知。 11、私募股权长期依赖的软件行业“避风港”因AI冲击而崩塌。阿波罗等机构已大幅削减软件敞口，导致SaaS公司估值倍数从高位骤降，信贷机构正紧急排查投资组合中的脆弱资产。直接冲击了私募股权过去十年高达4400亿美元的软件投资。 12、知名债券分析师Steven Major认为，沃什领导的美联储的降息幅度可能远超市场当前预期。“如果他不属于降息阵营，就不会被考虑担任这个职位。市场目前计入了大约两次降息，但我们可能会看到四或五次，而非两次。 【市场逻辑】 两市主要指数低开调整，下午反弹。主要指数呈现破位后的反抽，叠加外盘趋弱，后市不乐观。1月上交所A股新开户491.58万户，环比增长约89%，同比增长约213%，创下2024年11月以来近15个月新高。财通证券测算：2026年企业与居民中长期存款的到期规模在57万亿元，预计通过固收理财和保险入市。假设其中30%出现搬家意愿，而固收和保险理财中需要配置20%的权益仓位，将为A股贡献近3.5万亿元的增量资金。马斯克团队近期走访了中国多家光伏企业，考察项目涉及设备、硅片、电池组件等环节，其中重点考察了有异质结、钙钛矿技术路线的光伏企业。中国航天科技集团商业火箭公司召开年度工作会议，明确提出2026年将全力攻克主力火箭首飞及回收技术。高盛表示，盈利增长将成为2026年中国股市上涨的核心支撑。高盛预计A股企业盈利增速将从2025年的4%大幅提升至2026年、2027年 的14%，这一增长主要来自AI、出海和‘反内卷’三大特有驱动因素。瑞银全球金融市场部表示，国际投资者正加速配置中国资产，过去一年中，瑞银长期追踪的全球前40大国际投资机构对中国的持仓占比创下2023年以来的新高，主动型海外基金已开始重新加仓中国资产。 【后市展望】 两市主要指数呈现出破位后的反抽，叠加外盘趋弱，后市不乐观。《学习时报》发文，扩大金融服务消费的覆盖面，提升各类群体的消费意愿。不断提升金融服务的可得性和便利性，满足新毕业大学生、个体工商户、各行业的蓝领白领等新市民的金融需求。马斯克团队近期走访了中国多家光伏企业，考察项目涉及设备、硅片、电池组件等环节，其中重点考察了有异质结、钙钛矿技术路线的光伏企业。马斯克告诉员工，每年发射100万吨卫星，每吨卫星产生100千瓦的计算能力，每年将增加100吉瓦的人工智能计算能力，从地球发射每年1太瓦的卫星是可行的。高盛预测，2026年国内新增资本流入股市规模将超3万亿元人民币，其中包含约2万亿元个人投资者配置资金和逾1万亿元机构资金。瑞银团队与海外客户的交流明显升温，其中交易型投资者加码中国资产的节奏尤为积极；配置型投资者在关注基本面和政策落地的同时，也在持续优化中国资产在全球组合中的权重。瑞银财富管理投资总监办公室表示，中国市场的涨势有望在2026年延续，先进制造业和科技自立自强成为新的增长引擎。全球资金正重新加码中国股市，AI实力、估值吸引力与韧性成为共识逻辑，外资从被动流入转向期待主动资金回归。周三主要指数虽有反弹，但从K线形态组合看，主要指数呈现破位后技术反抽，叠加恒生科技指数破位下跌，纳指摇摇欲坠，市场后市不乐观。候任美联储主席沃什的缩表政策是市场风险偏好大幅下降的重要原因。沪深300指数上方的约1万亿ETF套牢盘已成为沉重的反弹压力。股指期货多单退场，进入观望期。 【交易策略】 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承 担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。