生猪期货日报

生猪期货目报 1期货市场 生猪期货主力合约LH2603收盘价为1.122万元/吨，当日最高价1.133万元/吨，最低价1.1195万元/吨，开盘价1.125万元/吨，跌幅0.04%，成交额93.80亿元，成交量52.010手。收盘价低于结算价，显示市场空头情绪略占主导。 2现货市场 LH2603合约基差为1,410元/吨，基差率为11.16%，较前一交易日持平。该基差水平反映期货价格仍显著贴水现货，市场对节后价格下行预期持续定价。 3影响因素 生猪出栏量持续高位：2025年全年生猪出栏累计71,973万头，同比增长2.4%，供应端惯性增长压制价格反弹空间； 能繁母猪存栏持续去化：截至2025年12月31日，全国能繁母猪存栏量为3,961万头，同比减少2.90%，产能调整进入关键阶段，但存栏仍高于调控红线（3,900万头），供应压力未根本缓解。 4行情展望 LH2603预计区间震荡，基差维持11%以上升水，反映现货韧性与期货贴水并存。若2月上旬出栏量未明显回落、冻品库存未有效去化，价格或进一步下探；若能繁母猪存栏数据在2月公布后出现环比显著下降，或推动远月合约（如LH2607）修复估值。当前市场处于“高供应、弱消费”格局，缺之趋势性驱动。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局高限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！