白糖期货日报

白糖期货目报 1期货市场 白糖期货主力合约SR2605收盘价为5,207元/吨，较前一交易日下跌1.03%，日最高价5.243元/吨，最低价5.193元/吨，开盘价5.230元/吨，成交额166.75亿元，成交量319.755手，市场交投活跃，价格延续震荡下行态势。 2现货市场 SR2605合约基差为+163元/吨，基差率为3.04%，较前一交易日基本持平，维持升水状态，反映现货价格仍高于期货价格，但升水幅度收窄，市场期现联动性趋弱。 3 影响因素 进口持续高位：2025年12月中国食糖进口量为58万吨，全年累计进口量达492万吨，同比增长13.1%，进口糖持续流入对国内 价格形成压制。 产量预期上调：2025/26榨季中国食糖产量预测为1,170万吨较上年度1.116万吨增长4.8%，主产区甘蔗长势良好，甜菜含糖分提升，供应预期宽松。 消费端疲软：春节备货高峰已过，终端采购以刚需补库为主，节后需求恢复缓慢，下游企业库存偏高，采购意愿低迷。 4行情展望 SR2605合约预计区间震荡，基差维持3%左右升水，现货端支撑有限，期货价格受制于高库存、高进口与弱消费三重压力。若2月上旬广西、云南主产区开榨进度加快、新糖集中上市，或进一步压制价格；若进口数据显著回落或工业库存出现明显去化，或触发阶段性反弹。当前市场处于“高供应、高进口、低需求”格局，缺乏趋势性驱动。国金期货 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！