蓝帆医疗机构调研纪要

蓝帆医疗在2025年进行了一系列战略性调整，核心是聚焦心脑血管和健康防护两大主业，优化资产结构。公司2025年业绩预告显示，归属于上市公司股东的净利润为-6.5亿元至-8.5亿元，主要亏损来自健康防护业务，原因包括国际贸易政策影响、一次性补税及固定资产减值。心脑血管事业部实现扭亏为盈，经营层面净利润超1亿元。应急救护事业部正推进出售，对公司整体影响有限。

公司健康防护业务完成关键重组，引入战略投资者并收购热电企业，解决能源供应短板。心脑血管业务通过研发创新和集采渠道扩张，逐步走出行业政策调整影响。公司研发平台全球布局，拥有近千名研发人员及600余项专利。

未来发展战略方面，心脑血管事业部将继续推动“雷帕霉素类药物球囊+腔内影像+特殊球囊+血管减容”技术路线，已与多家医院建立临床合作。冲击波球囊(IVL)产品已获得NMPA注册证，公司将重点拓展海外市场。手套业务经历周期性波动，2024年5月实现盈利，2025年第四季度毛利率转正，公司通过产能重组和能源供应优化强化成本竞争力。聚氨酯手套具有透气性和超洁净特性，不受301贸易政策限制，在美国市场潜力巨大。