格林大华期货早盘提示：三油，两粕

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年2月4日星期周三 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 外盘方面：美伊局势紧张升级，国际原油期价上涨2%，同时美国国内公布了最新的生物燃料指引，双重利多提振，美豆油大幅上涨。周遭植物油走强和1月产量下降提振，马棕榈油预计重回上升状态。伴随着来自贵金属的系统性风险消退，资金重新整理逻辑，延续前期大宗商品筑底上涨思维，前期多单并未完全离场，但是鉴于春节长假即将来临，交易日仅剩8日，建议谨慎参与，植物油留存多单继续持有，新单少量介入为宜。 到优良，高于一周前的95.2%；96.1%的豆田水分评级为适宜到最优，高于一周前的96%。与此同时，二季大豆播种进度达到意向面积的71.9%，高于一周前的57.9%。 4、截止到2026年第4周末，国内豆粕库存量为90.68万吨，较上周的94.80万吨减少4.12万吨，环比下降4.35%；合同量为499.37万吨，较上周的575.59万吨减少76.22万吨，环比下降13.24%。国内进口压榨菜粕库存量为0.00万吨，较上周的0.00万吨持平，环比持平；合同量为0.00万吨，较上周的0.00万吨持平，环比持平。国内进口大豆库存总量为684.83万吨，较上周的719.18万吨减少34.35万吨，去年同期为445.20万吨，五周平均为705.02万吨。国内进口油菜籽库存总量为12.00万吨，较上周的12.00万吨持平，去年同期为53.60万吨，五周平均为9.60万吨。 5、进口大豆拍卖跟踪：1月13日国家粮食交易中心计划拍卖1139605.33吨，年份22、23、24、25年，分布在山东、河南、浙江、安徽、辽宁、河南、江苏、福建、广东、广西，实际成交1139605.33吨，底价3630/3650/3660/3690/3700/3710/3720/3730/3750/3760/3740/3790元/吨，成交均价3809.55元/吨，成交比例100%，交货日期2026年3月1日-2026年4月30日。 现货方面：截止2月3日，豆粕现货报价3120元/吨，环比下跌15元/吨，成交量1.25万吨，豆粕基差报价3087元/吨，环比下跌13元/吨，成交量0万吨，豆粕主力合约基差373元/吨，环比增加23元/吨；菜粕现货报价2536元/吨，环比下跌24元/吨，成交量0吨，基差2414元/吨，环比下跌48元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差251元/吨，环比下跌13元/吨。 榨利方面：美豆2月盘面榨利-384元/吨，现货榨利-20元/吨；巴西2月盘面榨利-47元/吨，现货榨利318元/吨。 大豆到港成本：美湾2月船期到港成本张家港正常关税3907元/吨，巴西2月船期成本张家港3606元/吨。美湾2月船期CNF报价489美元/吨；巴西2月船期CNF报价450美元/吨。加拿大2月船期CNF报价528美元/吨；2月船期油菜籽广州港到港成本4453元/吨，环比下跌50元/吨。 【市场逻辑】 外盘方面：美国最新生柴指引出台，大豆期货受到提振大幅上涨。现货方面，油厂一口价随盘下调10-20元/吨，多数保持稳定。截至2026年第5周末，国内豆粕库存量为94.70万吨，较上周的90.68万吨增加4.02万吨，环比上升4.43%，油厂库存消化缓慢。不过受春节假期停机影响，现货价格下跌空间有限，随着节前备货进入尾声，市场成交放缓，价格预计整体持稳。菜粕方面，现货方面，油厂开机压榨后国内港口压榨菜粕库存小幅增加，但年前终端提货节奏一般，市场现货成交有限，价格随盘波动，基差报价趋于稳定。 【交易策略】双粕多单离场，空单短期持有，加之春节长假即将来临，不过度期待大幅下挫，中期维持振荡思维。M2605合约压力位2858，支撑位2660；M2607合约压力位2840，支撑位2559；M2509合约压力位2920，支撑位2717；RM2605合约压力位2444，支撑位2220；RM2607合约压力位2429，支撑位2200；RM2609压力位2448，支撑位2274。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为任何机构和个人不得以任何形式翻版 如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。