华夏基金翟宇航围绕周期股投资框架（自上而下找贝塔机会、聚焦供需边界变化与宏观优先），展望2026年资源品市场呈现百花齐放态势，核心看好贵金属（黄金为首）、铜、铝等品种，其中黄金受益于美元信用动摇与央行配置多元化，黄金股当前估值偏低且存在戴维斯双击机会，铜受供需紧平衡支撑有25%-30%上涨空间；2026年宏观经济外强内弱，国内PPI年中或三季度有望成本推动型转正，名义GDP企稳回升利好商品与上市公司盈利，产品配置上周期类产品重仓贵金属，全市场产品以平衡配置+波动率管理为核心。
