股票性价比指标分析以相除与相减两种方法衡量股市性价比可直观展示当前数据情况

当前市场表现高于历史中位数，具备一定性价比。具体分析如下：

1. 股票性价比指标分析

   • 相除指标为0.95，相减指标为-0.09，均创2024年9月以来新低，对应历史分位数分别为0.498与-1.68。
   • 从历史分位数看，权益市场仍具备一定性价比。

2. 国债实际收益率指标分析

   • 过去10年持有股票比做多长期国债收益率指数多6.48%（收益差为16.48%），该指标处于历史69.3%分位数，高于50%分位数，显示股市性价比偏低，与2021年指标高点存在差距。

3. ERP指标分析

   • 2026年1月底ERP为2.48，较2025年4月初大幅回落，处于1倍标准差以下。
   • 历史分位数为60.1%，与2018年、2021年两轮股市高点相比仍有一定上行空间，表明权益市场具备一定配置性价比。

4. 宽基指数估值水平分析

   • 多数宽基指数估值分位数处于60%以上。
   • 万德全A动态市盈率为23.3，历史分位数82.6%，高于中位数19倍；创业板估值偏低，历史分位数82.6%；沪深300历史分位数65.5%；科创50历史分位数达96.1%。

5. 估值分化系数分析

   • 全A估值变异系数为0.784，历史分位数为44.2%，接近2023年8月的0.807，处于较高位置。

6. 市场换手率情况分析

   • 2026年1月底20日平均换手率为2.42，历史分位数为89.9%，处于相对高位。

7. 行业MACD指标分析

   • 市场处于牛市，行业MACD指标达97%以上，高于2020年、2021年结构性市场时期。
   • 2026年1月MACD加总为6934，环比上升，虽低于2019年至今的9300高点，但结合历史经验判断后续仍有上涨空间。

8. 投资者行为分析

   • 股票回购规模环比回落至66亿，处于极低水平。
   • 净减持方面持续走货，2020年1月净减持规模达569.7亿，近期净减持幅度有所走阔。

结论：当前市场具备一定性价比，但估值偏高、分化较大，需关注后续上涨空间。