莱绅通灵 20260202

摘要 ·2025年四季度莱绅通灵线上销售受增值税改革和金价上涨影响，线下销售有所提升。公司进行了珠宝企业常规的减值准备，主要针对钻石和裸石库存，对业绩产生影响。·2026年春节滞后及金价波动对黄金饰品销售产生影响。公司通过推出新品、与短剧达人合作等方式应对，并加强传播端影响力，但金价波动仍是挑战。。莱绅通灵不再追求直营门店数量大幅增长，转而提升单店效益。计划在高能级城市开设新店，退出低能级城市，并扩张三四五线城市加盟店，预计增加 70%-80%。·公司要求加盟店自有IP类产品占比达到40%-50%。直营店不大幅增减，维持在200-210 家。计划通过渠道替换和调整优化低效直营门店。万元么将采取多项措施提升整体业绩，实现所有单店达到子势完的要和海外打·金价上涨对四季度毛利率影响不大，因主要销售前期库存产品。若金价持续上涨，公司将通过价格调整确保毛利率。截至2025年底，黄金租赁比例已降至低水平。·税改后，莱绅通灵调整线上产品结构，推出小克重、设计精良的产品，转向IP镶嵌类小饰品，并通过MCN业务引入明星代言，弥补销量下降。 Q&A 请简要介绍莱绅通灵2025年第四季度的运营和销售情况， 2025年第四季度，莱绅通灵的整体经营情况与2024年同期基本持平。由于公司在2024年初开始转型做黄金业务，至2024年底黄金品类销售迎来爆发，因此两年的四季度业绩基本一致。然而，结构上有所变化：线上销售受11月1日增值税改革影响较大，金价上涨8%导致双十一期间线上性价比较高的产品销量受到冲击；而线下销售则有较好提升。此外，公司在四季度进行了珠宝企业常规的减值准备，由于库存中钻石和裸石较多，这部分减值对业绩也有一定影响。 2026年春节期间公司面临哪些挑战？采取了哪些应对措施？ 2026年的春节相对滞后，与元且间隔时间较长，这使得许多消费者的年终奖尚未发放，加之近期黄金价格波动较大，对公司的黄金饰品销售产生了一定影响。为应对这些挑战，公司在各个时间节点制定了相应的销售策略，包括推出新品、与短剧达人合作等，以推动终端零售。此外，公司还加强了传播端的影响力，但金价波动仍然对终端销售产生了一定影响。 莱绅通灵对于2026年的线下门店布局有哪些规划？ 从2025年下半年开始，公司不再追求直营门店数量的大幅增长，而是希望通过提开单店效益来优化直营门店表现。公司计划调整渠道布局，使门店分布更符合品牌定位。在高能级城市和新兴商业综合体（如万象系）中选择合适地点开设新店，同时逐步退出低能级城市或逐渐没落的商业综合体。此外，加盟门店将在三四五线城市及全国空白省份进行扩张，预计增加70%80%的数量，通过利用加盟商当地资源，实现与直营门店优势互补，共同发展。 目前莱绅通灵自有IP类产品在加盟侧铺货占比如何？是否有关闭低效直营或加盟门店的计划？shu imu202 在当地影响力有所调整。对于低效直营门店，公司计划通过渠道替换和调整，将其迁移至高等级渠道，而不是减少总数。目前直营门店数量保持在200~210家，更多一 2025年莱绅通灵直营店和加盟店的平均销售额是多少？2026年的目标是什么，如何实现？ 2025年，莱绅通灵直营门店的平均销售额接近500万元每家。相比之下，竞争对手潮宏基的全年单店销售收入约为900万元，而麦卡龙直营门店的单店销售额大约在800万元以上。因此，公司设定了2026年将直营门店的单店销售目标提高到750万元。在加盟方面，尽管整体平均销售额略低于直营门店，但差距不大。然而，由于加盟商之间存在较大的两极分化，一些专注黄金产品的新加盟商表现较好，而原来专做镶嵌、K金镶嵌的部分加盟商转型较慢。公司希望在2026年实现所有单店，包括直营和加盟，都达到750万元的目标，为此将采取多项措施提升整体业绩。 莱绅通灵在VIP客户维护方面取得了哪些成效？未来有何调整计划？ 莱绅通灵在K金镶钻行业积累了大量会员，这些会员对品牌认知度和影响力较高，因此转行做黄金后，在P客户群体中取得了显著成效，提高了客单价和销量。然而，高客单价策略也带来了一些新客群拓展上的困难。无其是在经济不景气时 期，公司将在2026年针对新客群及其产品进行进一步调整，以平衡高端客户维护与新客户开发之间的关系。 金价波动对莱绅通灵毛利率有何影响？公司如何应对金价变化？ 金价上涨对四季度毛利率影响不大，因为主要销售的是前期库存产品。同时，由于线上低毛利产品占比下降，四季度毛利率反而略微上升。如果未来金价持续上涨，公司将通过价格调整确保一定毛利率水平。此外，截至2025年底，公司黄金租赁比例已降至非常低水平。如果未来金价下跌，公司可能会增加黄金租赁比例，以利用这一风险对冲手段。 莱绅通灵目前存货情况如何？减值情况如何？ 截至2025年底，莱绅通灵开金镶嵌产品及裸石存货约7亿多元，黄金产品存货约6亿多元。减值主要包括存货减值、低效门店使用权资产减值及应收账款信用减值，总计影响净利润金额约2,500万。其中非黄存货减值占比并不高，大概700万至900万。未来是否继续减值取决于上游裸石价格波动及公司经营情况，目前无法明确预测。 税改后莱绅通灵线上逊努受到哪些影响，有哪些应对措施？行研报 增值税税改后，对公司线上金条业务及一些低毛利产品产生较大影响。为此，公向转向IP镶嵌类小饰品。此外，通过MCN业务考I欠明星代言，提高线上业务丰富度，从而弥补投资金和牌价金受税改影响后的销量下降。 莱绅通灵在收入、利润以及费用端有哪些规划？ 公司已制定相应目标，总体目标是在2025年的基础上有所提升。不仅设定了总体销售收入目标，还细化到更基层，如加盟业务、新品推广、新客开发等具体目标。在提升单店效益方面，与同行相比仍有很大提升空间，因此提高直营单店效益是当前重要任务之一。这些细化考核指标旨在全面推动公司的发展，实现既定增长目标。 莱绅通灵在产品推新和品牌风格定位方面有哪些具体策略？ 莱绅通灵在2025年10月后推出的两个系列新品，采用了欧式织金工艺。在造型和产品设计上，音部分产品与同行存在相以之处。这是因为公司每次进行产品设计时，都会对线下终端消费人群进行调研。例如葫芦和罗盘等造型受到大众欢迎。除了依靠现有VIP客户基础，公司也希望吸引新客户。因此，在IP尚未深入人心的情况下，通过一些易于接受的产品形态来吸引新客是终端销售策略的一部分。2026年，公司将继续遵循自身设计理念，包括融合中西文化的欧式风格，同时 推出受大众喜爱的产品。 莱绅通灵的设计师团队背景如何？是否会定期前往国外采风？ 莱绅通灵的设计师团队并非全部前往欧洲采风。借助发达的网络媒体，即使不出国也能感受到国际潮流。公司除了自有团队外，还外聘了设计团队，并与国外设计师保持交流。此外，自有团队定期注入新鲜血液，以调整和改变思维方式。 2025年莱绅通灵在金价波动情况下如何调整产品价格？未来是否会继续调整？ 2025年金价上涨超过60%，公司进行了四次调价，其中一次因税改导致成本上升而调整。如果未来金价下跌，公司可能通过多种方式调整价格，例如重新定价的新产品或折扣销售。此外，由于黄金赛道经验较少，莱绅通灵将在2026年推出更多小克重产品，以适应年轻消费者及新客群。 在单克重价格高于市场竞品情况下，莱绅通灵如何应对不同渠道和客群需求？ 针对不同渠道和客群需求，公司将实施精细化管理。例如，高端渠道如德基店维持现状，而中央商场、新百等门店则根据当地消费水平调整产品规划。通过分级管理，不同层级门店陈列相应引流品，以适应各自渠道销售情况。 公司对加盟商管理松弛有度。在折扣管理陈列等方面严格控制，例如确保40%-50%的IP产品陈列以维护品牌形象。同时，在人员管理、商场合作谈判及非IP类大众化铺货结构上给予加盟商足够自由度。此外，通过发展省代平台、区代平台，让其利用当地优势发展下线并统一管理协调，实现协同发展。 2025年第四季度财报显示利润边际下滑原因是什么？ 第四季度利润边际下滑主要由于新品延续高克重、高单价策略，对新客吸引力不足，以及整体售价翻番导致主力消费客单提升至2万甚至2.5万。因此，公司将在2026年加速推出小克重、更友好价格的新产品，以更好地适应市场需求 莱绅通灵四季度利润下滑的主要原因是什么？这些原因是如何影响毛利和收入的？ 莱绅通灵四季度利润下滑主要有三个原因。首先，线上业务受到增值税税改的影响，导致双十一业绩不理想，而线下业务同比仍有增长。其次，公司资产减值对利润影响较大，本季度减值金额达到2,500多万元。最后，由于公司今年实现盈 利，推出厂年终奖方案，这也对利润产生厂一定影响。 年终奖方案对莱绅通灵的财务状况有何具体影响？ 尽管核心人员已有股权激励，但由于公司连续三年亏损，基层员工基本没有奖金今年扭亏为盈后，公司决定全员发放奖金，这部分费用较前几年有所增加。 莱绅通灵如何展望2026年的整体销售情况，包括新年、会员日以及618和双十一等大促活动？ 2026年春节较晚，从2月15号开始放假，而情人节在2月14号。公司围绕这些重要时间节点进行了安排，包括1月份推出新品和备货，以确保在关键节点实现良好销售并达成全年业绩目标。此外，公司计划直营门店电销大幅提升，加盟门店数量也将显著增长。同时，在产品、渠道和运营管理方面进行优化，以确保取得良好业绩。 莱绅通灵在产品推广和渠道拓展上有哪些具体计划？ 公司结合新品推出，通过短剧与网红合作形式来推动元旦和春节期间的销售。在谈加盟事宜此舜公司将在小红书等社交平台上打造内容团队，以增强传播，实现2026年的销售目标及加盟门店扩展目标。