白糖日报

第一部分数据分析由研究员刘倩楠撰写，证号F3013727，投资咨询证号Z0014425。

第二部分行情研判包含重要资讯和逻辑分析：

• 重要资讯：
  • Covrig Analytics预测2026/27年度全球糖过剩量将缩减至140万吨，低于2025/26年度的470万吨。全球产量预计下降1.3%至1.916亿吨，消费量增长0.5%至1.903亿吨。
  • Czarnikow将巴西糖混合比例预测从50.5%下调至48.3%，导致巴西中南部糖产量减少70万吨至4,000万吨，甘蔗产量预测上调至6.21亿吨。
  • 新疆25/26制糖期糖产量预估76万吨，同比减少5万吨，2月10日后大部分糖厂将陆续停机。
• 逻辑分析：
  • 国际市场：巴西压榨接近结束，出口下降，全球市场关注北半球增产。印度增产可能超预期，国际糖价悲观，但已跌至低位，关注能否突破。
  • 国内市场：白糖压榨高峰期，产量大概率增加，供应端压力较大。国际糖价大跌，春节前补库结束，需求可能转淡，短期价格将维持弱势。

第三部分交易策略：

• 单边：关注国际糖价关键点位突破，预计郑糖价格走弱但空间有限。
• 套利：观望。
• 期权：观望。

数据来源为银河期货和WIND。

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