菜粕期货周报

菜粕期货周报 1期货市场 1.1合约行情 当周菜主力合约（RM.CZC）呈现“震荡上行后高位回调”走势，周初依托现货强支撑持续反弹，周四触及2331元/吨周内高点，周五受获利了结影响回落至2287元/吨，周涨1.87%。基差维持255-281元/吨高位正值，反映现货供应偏紧格局：但大豆高库存及南美丰产预期压制远期价格，短期预计维持2280-2330元/吨区间震荡。 2现货市场 国内油菜籽进口库存持续低位（1月23日12万吨，环比持平）油厂菜粕库存去化，部分区域提货紧张，现货价格维持2550-2570 元/吨高位，对期货形成强支撑。 3影响因素 3.1产业资讯 大豆高库存压制成本端：国内港口大豆库存维持840-850万吨高位（1月30日840.82万吨），油厂开机率回升（预估周度开机率62%），豆库存虽降至88.81万吨（1月25日），但同比仍处高位，豆粕替代效应持续压制菜粕需求。 4行情展望 短期菜粕市场将延续“现货强现实与期货弱预期”的博奔。上行方面，现货基差高位（及油菜籽低库存提供支撑；下行方面，大豆高库存、豆替代竞争及南美丰产预期构成压力。需重点关注2月南美大豆收割进度、国内油厂开机率变化及春节前饲料企业补库节奏。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！