棉花现货交投持续低迷 白糖延续过剩预期

发布时间：2026-02-02 10:52:25作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 1月30日，棉花期货主力合约收跌1.54%至14670.0元。 持仓量变化 1月30日收盘，棉花期货持仓量：-51856手至753275手。 背景分析 期货市场的强劲反弹带动疆内外仓储库棉花现货挂单、报价同步大幅上调，但现货交投却持续低迷，纺企补库热情显著下滑，疆内外棉花价差更是居高不下，成为当前市场最突出的痛点。 后市展望 今天盘中受到商品市场普遍下跌的影响，棉花出现明显回落，春节前预估投机资金不断流出，棉花价格将逐渐回归供需面，在冲高乏力后，存在往下小幅调整可能，但是下方空间并不大，仍然以宽幅震荡看待。 研报正文研报正文 棉花：期货市场的强劲反弹带动疆内外仓储库棉花现货挂单、报价同步大幅上调，但现货交投却持续低迷，纺企补库热情显著下滑，疆内外棉花价差更是居高不下，成为当前市场最突出的痛点。 今天盘中受到商品市场普遍下跌的影响，棉花出现明显回落，春节前预估投机资金不断流出，棉花价格将逐渐回归供需面，在冲高乏力后，存在往下小幅调整可能，但是下方空间并不大，仍然以宽幅震荡看待。 白糖：澳大利亚糖和生物燃料分析机构Green Pool近日发布报告，预计2026/27榨季全球糖市将连续第二年出现过剩，食糖供应过剩量将降至15.6万吨，低于2025/26榨季的274万吨，主要原因是食糖产量下降。预计2026/27榨季全球食糖产量将2025/26榨季的1.975亿吨降至1.9591亿吨，消费量则有望从1.9373亿吨增长0.5%至1.9472亿吨。 经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本3983元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为5058元/吨;与日照白糖现货价比，配额内巴西糖加工完税估算利润为1417元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为342元/吨。 白糖跟随商品市场出现补涨，不过由于外盘原糖并未出现明显突破，加工糖利润进一步上行。后续需要关注原糖ICE是否会和内盘联动上涨，而郑糖则需要关注上方60日线附近压力，是否能够形成突破，从而形成周期底部仍待观察。 关联品种关联品种棉花白糖所属公司：冠通期货