瑞达期货不锈钢产业日报

核心观点

原料端，菲律宾进入雨季且镍矿品味下降，国内镍铁厂原料库存趋紧；印尼明年RKAB计划削减配额，镍铁供应面临减产压力。供应端，不锈钢厂生产利润改善，但镍铁价格上涨推高成本，年末钢厂检修致产量增幅有限。需求端，下游需求转向淡季，但不锈钢出口量保持较高增长，显示出口需求韧性。技术面，持仓减量价格回调，多头氛围下降，关注MA60争夺。

关键数据

• 期货市场：主力合约收盘价13420元/吨，3-4月合约价差-9520元/吨，主力合约持仓量83445手，仓单数量43818239吨。
• 现货市场：304/2B卷切边价14850元/吨，废不锈钢304价97500元/吨，基差4304元/吨。
• 上游情况：电解镍产量29430吨，镍铁产量2.14万金属吨，精炼镍及合金进口23861.23吨，镍铁进口99.61万吨，SMM1#镍价140200元/吨，铬铁产量75.78万吨。
• 产业情况：300系不锈钢产量174.72万吨，库存54.9万吨，出口量45.85万吨。
• 下游情况：房屋新开工面积58769.96万平方米，挖掘机产量3.73万台，大中型拖拉机产量3.21万台，小型拖拉机产量10.1万台。

研究结论

预计不锈钢期价偏弱调整，关注1.32元/吨支撑。重点关注春节假期前后市场氛围变化。

行业消息

1. 1月份制造业PMI为49.3%，非制造业商务活动指数为49.4%，景气水平有所回落。
2. 美国参议院通过1.2万亿美元政府支出法案，短暂关门无法避免。
3. 特朗普称希望降息，沃什未承诺降息。