国投期货能源日报

原油

• 市场动态：昨夜油价冲高回落，SC一度涨近7%，后回吐涨幅。美国总统特朗普考虑对伊朗新打击，市场担忧伊朗反击或封锁霍尔木兹海峡。欧盟制裁伊朗内政部长等15名官员及6个实体，并将伊朗革命卫队列为恐怖组织。乌克兰能源基础设施停火自29日夜间生效。
• 核心观点：地缘局势扑朔迷离叠加基本面累库，警惕油价大幅波动风险。
• 星级：★☆☆

燃料油&低硫燃料油

• 高硫燃料油：进口来源超60%来自波斯湾内港口，封锁下替代性受限。地缘风险驱动燃料油维持偏强，现货升贴水走扩，现货偏紧与预期走强共振，表现突出。
• 低硫燃料油：前期寒潮推升天然气和柴油裂解价格，但寒潮尾声后柴油裂解或承压。科威特出口增加，尼日利亚丹格特炼厂RFCC装置回归推迟，整体供应小幅增长。
• 核心观点：燃料油市场预计跟随原油偏强震荡，高低硫基本面分化格局延续。
• 星级：★☆☆

沥青

• 市场动态：今日跟随原油冲高回落。山东部分地炼停产，南方主力炼厂维持间歇生产，供应压力有限。54家样本企业出货量环比增加15%，下游消费改善。1月以来发船至中国的委油大幅减少，预计一季度后期炼厂面临替代原料成本提升问题，维多和托克等提供委油贴水报价大幅提升。
• 核心观点：沥青价格延续偏强，但警惕短期原油高位回调导致沥青跟跌压力。
• 星级：★☆☆