《有色》日报

镍产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年2月2日 林嘉旅 Z0020770 数据来源：Wind、SMM、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 免责声 任何情况下： 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 不锈钢产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年2月2日 及分析方法，主在向情况下： 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 碳酸锂产业期现日报 设资咨询业务资格：证监许可【2011】12922026年2月2日 林嘉旅Z0020770 上周碳酸锂期货盘面整体偏弱调茎，截至1月30日．期货主力合约LC2605收于148200．现货下游刚需补库对高价接受度一般。价格下跌后点价成交放量。宏观方面。美国总统特朗普提名凯文沃什为下一任美联储主席，引发市场对美联储改策的鹰派"预期：国家发改委、能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，量教据继续下滑，近期锂辉石和云母整体减量幅度较大，1月开始盐厂逐步有节前检修计划。供应预计有所下滑，据了解目前整体检修计划量偏常态，利润改善之下回收端整体增加。需求偏乐观季节性影响弱化，今年动力重卡订单增量有所带动，储能订单火爆。下游需求维持一定韧性，订单预期相对乐观，在刚性订单之下材料开工预计仍会维持稳健，周社会库存去化幅度放大下游上一定量补库和贸易商库存继续下降：丘期监管环培明显强化，资金对前期利多的反应还步淡价格有支撑，需求无法证伪情况下预计盘面价格中枢仍维持在偏强区间，但是近期宏观整体走弱以及品种本身单边缺乏进一步驱动的情况下，资金分歧有所区间内谨慎操作。 证。本报告质实卖的出价或询的：投费者据此投费专业人士， 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 C广发期货 铜产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 周敏波 Z0015979 2026年2月2日 1月末铜价快速拉升后又回落，价格波动显著加剧。中长期角度而言。我们认为铜供应端存在资本开支约束，AI预期带来电网升级改造增量需求，仍然看好铜价底部重心逐步上。短期来看，我们观察到铜价加速上行至历史高位后，CL溢价未再走扩，需关注CL溢价走势：若CL溢价反转。极端情况下COMEX铜库存可能回流至非美地区，缓解非美地区供应压力：若CL溢价维持窄幅震荡．两地库存变化对价格的扰动降低，铜价或回归基本面定价：若CL溢价走扩，铜价或将维持偏强走势。从近期的基本面变化来看。供应端铜矿TC再创新低、港口铜矿库存维持低位，需求端在铜价震荡整理背景下有所回暖。但国内现货仍维持贴水结构、全球显性库存继续累库。短期来看，CL溢价收窄背景下，铜价或回归基本面定价，沪铜期权波动率仍维持高位，价格波动加剧需注意风险，关注CL溢价变化、下游需求边际变化．主力关注101500-103000支撑。 数据来广发期货研究所 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可塞的已公开资料。但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告反映研究人同观点，见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内客仅供参考，报告中！的信息或所表达的意见并构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士．版权归广发期货所有，未经广发期货书面投权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锌产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 2026年2月2日 的信总或所者意见并不构或所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资。风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其明出处为广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锡产业期现日报 业务资格：证监许可【2011】1292号2026年2月2日 寇帝斯Z0021810 免贡声明 可认为可靠的及完整性不作任人员的授权，任何人不得、复制。如引用、刊发 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 C广发期货 监许可【2011】1292- 周敏波Z0015979 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝产业链期现日报 仅供参考，报告中 识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 工业硅产业期现日报投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292 1月供需双双小幅走弱，2月延续弱供需。预计产量和需求均大幅下降。一是因为主要的工企业提前放假。2月现货交投预计减弱．期货交易时间窗口也较短。供应端2月工业硅产量有望进一步下降，据SMM．新疆某大型企业工业硅计划在1月底开始陆续减产一半。目前该厂区满产，产量约13万吨/月，若减产则将给2月带来约5-6万吨的减量。需求端2月大概率继续下降．但是环比变化幅度较小。从多晶硅角度来看.2月多晶硅产量有望降至8-8.5万吨。预计2月有机硅产量约17-18万吨。关注工业硅产量下降情况，一是企业减产落地情况，二是其他企业是否会增产弥补减量。若工业硅产量大幅下降．则将有利于价格回升，但也需注意在期货盘面利润修复的情况下，生产企业的套保意愿是否会增加。维持工业硅价格震荡的预期，主要价格波动区间或将在8200-9200元/吨，关注需求端产量变动情况。套利窗口打开则上方承压，下方则有成本支撑。 数据来源：Wind，SMIM，广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内客仅供参考，报告中的信总或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货：只品 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 免责声明本报告中的信点匀来源于被广发期货有限公司认为可靠的已 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法价，投资者据此投资，风险自担。本报 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢