第一部分基础数据
第二部分市场研判
【市场情况】
- 纯碱现货价格：沙河重碱价格变动0至1180元/吨，西北重碱价格变动0至860元/吨，华东轻碱价格变动0至1120元/吨，轻重碱价差为50元/吨。
【重要资讯】
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供应高位：
- 国内纯碱厂家库存154.42万吨，较上周四增加2.30万吨（涨幅1.52%）。
- 轻质纯碱82.81万吨（环比下降1.02万吨），重质纯碱71.61万吨（环比增加1.34万吨）。
- 去年同期库存184.51万吨，同比下降30.09%。
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下游需求：
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利润情况：
- 联碱法理论利润-26.50元/吨（环比增加33.75%）。
- 氨碱法理论利润-88.35元/吨（环比增加7.95元/吨）。
【逻辑分析】
- 纯碱本周震荡反弹，市场预演通胀，商品市场情绪好转。
- 下游涨价能否顺畅传导或缩减需求待观察，但担忧预计延迟至春节或节后释放。
- 供应增加但未形成强压力，下游刚需采购，轻重碱有支撑。
- 供应端：日产11.4万吨，周产77.2万吨（环比-0.5%）。
- 需求端：浮法日熔量15.1万吨（不变），光伏日熔8.7万吨（环比-250T/D）。
- 成本端：联碱法利润-28元/吨（环比增加33.7%），氨碱法利润-88.4元/吨（环比增加8元/吨）。
- 预计下周价格震荡走势。
【交易策略】
- 单边：下周震荡修复，关注年前高空机会。
- 套利：节前空玻璃多纯碱。
- 期权：卖看涨期权。
第三部分相关附图
（数据来源：银河期货，隆众资讯）
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