螺纹日报：增仓上行

螺纹日报：增仓上行 发布日期：2026年1月29日 一、市场行情回顾 1，期货价格：螺纹钢主力合约周四持仓量增仓40973手，成交量相比上一交易日放量，成交量1026450手。日均线来看上坡短期5日均线，中期30日均线，最低3120，最高3159，收于3157元/吨，上涨35元/吨，涨幅1.12%。 2，现货价格：主流地区上螺纹钢现货HRB400E20mm报价3250元/吨，相比上一交易日上涨10元。 3，基差：期货贴水现货93元/吨。基差仍然较大，有一定支撑。盘面冬储有一定性价比。 二、基本面数据 1，供需情况： 供应端：截至1月29日当周，螺纹钢产量环比上升0.28万吨至199.83万吨，公历同比上升22.16万吨，产量本周小幅回升，且同比去年同期显著增长，反映钢厂复产动能加快，短期压制价格，后续需要继续关注产能恢复力度能否持续。 需求端：表需环比下滑（符合春节前工地停工的季节性规律），同比大幅增长，说明需求同比回暖，截至1月29日当周，表需数据176.4万吨，周环比减少9.12万吨，年同比增加97.85万吨，整体需求相比去年大幅增加，显示有韧性。节前仍然有冬储备货需求支撑。 库存端：总库存环比上升，但同比大降，整体库存处于低位，截止1月29日当周，总库存475.53万吨，周环比上升23.43万吨，年同比下降177.6万吨，社库326.4万吨，周环比上升23.28万吨，年同比下降123.88万吨，厂库149.13万吨，周同比上升0.15万吨，年同比下降 53.72万吨，厂家库存压力同比大幅缓解，社库同比大降，社库压力同比减轻。给到价格支撑。 ■宏观面：央行释放适度宽松信号，财政部强调支出力度只增不减，但房地产需求拖累，宏观来说增量需求相对有限，但宽松周期相对起到支撑，需求上限决定压力。 三、驱动因素分析 驱动因素： ■偏多因素：库存近三年低位，供应端反内卷减产，产能严控，政策拖底需求，节后需求边际回暖，宏观预期宽松 ■偏空因素：春节后累库超预期，去化速度放缓，高炉复产加速，冬储需求谨慎，地产需求持续下行，出口受限，经济复苏乏力 四、短期观点总结 当下螺纹供给端复产延续，需求端受节前冬储备货有支撑存在韧性，总库和社库同比低位，整体库存压力可控，库存低位需求韧性对价格存在支撑，产量本周微增，原料端重新走强支撑价格，目前政策端宏观预期宽松积极给予一定托底支撑，日均线来看重新站上5日均线和30日均线表现偏强，维持偏多思路。 冠通期货夏书文 执业资格证书编号：F03094861/Z0020085 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息来源于我的钢铁网、Wind、金十期货。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。