软商品日报：商品普涨，注意压力

软 商 品 日 报 ： 商 品 普 涨 ， 注 意 压 力 发布日期：2026年1月29日 棉花：市场有下游纺织厂节前补库支撑，现货走货较为顺畅，但是纺织厂补库已渐近尾声，后续的需求支撑力度还需考量。从震荡重心上移的表现看，产业较为看好后续走势，对节后消费提振存在预期。1月28日，配额内（关税1%）中等质量进口棉完税成本12502元/吨，比国产标准级棉花价格低3451元/吨,较上周扩大146元/吨；滑准税进口棉完税成本13671元/吨，比国产棉价格低2282元/吨，较上周扩大147元/吨。国内棉价上涨，内外价差有所扩大。关注上方一万五关口压力，短期仍然高位调整看待。 白糖：巴西中南部近期气候干旱或影响2026/27榨季甘蔗产量预估，受此提振，ICE原糖期价盘中短暂向上突破15美分/磅整数关口，而在北半球主产国恢复性增产背景影响下，期价随后小幅回落。 经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本3983元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为5059元/吨；与日照白糖现货价比，配额内巴西糖加工完税估算利润为1417元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为341元/吨。 白糖跟随商品市场出现补涨，不过由于外盘原糖并未出现明显突破，加工糖利润进一步上行。后续需要关注原糖ICE是否会和内盘联动上涨，而郑糖则需要关注上方60日线附近压力，是否能够形成突破，从而形成周期底部。 冠通期货骆利关 执业资格证书编号：F03095187/Z0022441122441 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于棉花信息网、沐甜科技、泛糖科技、金十期货网站。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机 构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。