黄金：再创新高白银：冲刺120
观点与策略 请务必阅读正文之后的免责条款部分1黄金：再创新高3白银：冲刺1203铜：美元承压，价格偏强5锌：现实偏强7铅：海外库存减少，支撑价格9锡：区间震荡10铝：震荡偏强11氧化铝：逢高沽空11铸造铝合金：跟随电解铝11铂：跟随抬升13钯：警惕补涨13镍：印尼事件悬而未决，套保与投机盘博弈15不锈钢：印尼加剧镍矿担忧，镍铁跟涨支撑重心15碳酸锂：下游低位采买意愿增强，宽幅震荡延续17工业硅：上游减产，盘面亦有支撑19多晶硅：会议情绪偏好19铁矿石：预期现实博弈，价格震荡21螺纹钢：宽幅震荡22热轧卷板：宽幅震荡22硅铁：成本底部支撑，宽幅震荡24锰硅：成本底部支撑，宽幅震荡24焦炭：一轮提涨落地，区间震荡26焦煤：区间震荡26动力煤：供需趋于双弱，煤价小幅探涨28原木：区间震荡29对二甲苯：单边偏强，月差反套31PTA：单边趋势偏强31MEG：趋势仍偏强31橡胶：震荡偏强2026012933合成橡胶:高位回落35LLDPE：美金递盘暂少，月底成交平平37PP：C3原料表现偏强，利润暂修复有限38烧碱：低位震荡39纸浆：震荡运行2026012940玻璃：原片价格平稳42甲醇：震荡有支撑43尿素：震荡有支撑45 苯乙烯：偏强震荡47纯碱：现货市场变化不大48LPG：短期地缘扰动偏强49丙烯：需求支撑坚挺，现货维持高位49PVC：区间震荡52燃料油：持续反弹，高波动态势延续53低硫燃料油：跟涨走势为主，外盘现货高低硫价差继续收缩53集运指数（欧线）：震荡市54短纤：高位震荡2026012957瓶片：高位震荡2026012957胶版印刷纸：空单持有，3-4反套58纯苯：偏强震荡60棕榈油：高位波动加剧，关注前高压力61豆油：震荡偏强61豆粕：美豆小幅收涨，连粕或震荡63豆一：现货产区稳定、销区补涨，盘面震荡63玉米：回调幅度有限65白糖：区间整理66棉花：维持偏强震荡2026012967鸡蛋：节后淡季预期未变69生猪：需求表现不及预期，供应矛盾扩大70花生：震荡运行71 2026年1月29日 黄金：再创新高 白银：冲刺120 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 1、美联储如期暂停降息，暗示不急行动，但美联储主席人选沃勒支持再降25基点；鲍威尔：加息并非任何人对下一步行动的基本假设，关税通胀预计今年年中消退，不会置评美元走势。 2、贝森特：美国一贯奉行强美元政策，“绝对不会”干预汇市支撑日元。 3、特朗普敦促伊朗达成核协议，否则将发动猛烈打击，原油应声大涨。 4、日本40年期国债拍卖需求创10个月新高，崩盘警报或暂时解除。 5、白银面临”交割失败”危机，3月或成贵金属”关键时刻”。 6、中国房地产报：房企“三道红线”终结！房地产行业负债水平趋向健康。 【趋势强度】 黄金趋势强度：1；白银趋势强度：1 2026年01月29日 铜：美元承压，价格偏强 季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 宏观方面，美联储如期暂停降息，暗示不急行动，但美联储主席人选沃勒支持再降25基点；鲍威尔：加息并非任何人对下一步行动的基本假设，关税通胀预计今年年中消退，不会置评美元走势。（华尔街见闻） 微软等多家美国科技巨头发布财报前，市场对人工智能（AI）发展的乐观预期持续发酵，两大美股指保住涨势。（华尔街见闻） 产业方面，智利环境监管机构表示，已对安托法加斯塔矿业公司（Antofagasta Minerals）处以约 77.5万美元的罚款，原因是该公司旗下Centinela铜矿未能遵守水资源管理规定。（SMM） 智利北部的Mantoverde铜金矿生产已经基本停止，加拿大Lundin Mining下调2026年铜产量指引。（SMM） Finning达成劳工协议智利Escondida和Zaldiver矿道路封锁解除，Mantoverde矿仍停止生产。（SMM） 赞比亚矿业部称，该国2025年铜产量约为890,346吨，较2024年的825,513吨增长8%。（SMM） 【趋势强度】 铜趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20260129 锌：现实偏强 季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei@gtht.com王宗源（联系人）期货从业资格号：F03142619wangzongyuan@gtht.com 【新闻】 1.房企“三道红线”终结！据中国房地产报，1月28日，有消息称，多家房地产企业已不再被监管部门要求每月上报“三道红线”相关数据，仅部分出险房企需向总部所在城市的风险处置专班组定期汇报资产负债率等核心财务指标。随着旧周期的风险逐步出清以及新发展模式的探索深化，相信未来的房地产市场会更加平稳、健康，且具备持续发展韧性。（华尔街见闻） 2.美联储如期暂停降息，暗示不急行动，但美联储主席人选沃勒支持再降25基点；鲍威尔：加息并非任何人对下一步行动的基本假设，关税通胀预计今年年中消退，不会置评美元走势本次利率决议有两票反对，比上次少一票，沃勒首次投反对票，和特朗普“钦点”理事米兰的主张一致。联储声明称经济活动稳步 扩张、失业率显示企稳迹象，删除“近几个月就业下行风险已增加”，重申通胀仍略高企。预测市场显示，沃勒获美联储主席提名的几率略为上升。“新美联储通讯社”：美联储对何时可能恢复行动没有明确说法，继续暗示未来可能采取进一步行动，未暗示会立即行动。（华尔街见闻） 【趋势强度】 锌趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20260129 铅：海外库存减少，支撑价格 季先飞投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei@gtht.com 【新闻】 美联储如期暂停降息，暗示不急行动，但美联储主席人选沃勒支持再降25基点；鲍威尔：加息并非任何人对下一步行动的基本假设，关税通胀预计今年年中消退，不会置评美元走势。（华尔街见闻） 铅趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年1月29日 锡：区间震荡 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com唐文豪（联系人）期货从业资格号：F03152608tangwenhao@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻） 1、伊朗常驻联合国代表：伊方准备就对话展开磋商。2、英国首相斯塔默访华，随行企业名单出炉：包括阿斯利康、渣打、英美资源等。3、欧股阿斯麦股价上涨7.2%，创下历史新高，此前公布了创纪录的第四季度订单量。4、“美元微笑曲线”之父：美元新一轮下跌开启，市场对特朗普默认贬值“毫无准备”。 【趋势强度】 锡趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20260129 铝：震荡偏强氧化铝：逢高沽空铸造铝合金：跟随电解铝 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong2@gtht.com王宗源（联系人）期货从业资格号：F03142619wangzongyuan@gtht.com 【综合快讯】 1.达利欧：美国已成火药桶！美国债务周期正从“财务恶化”滑向“内战边缘”。达利欧发文警告美国正处于“债务大周期”中“现有秩序崩溃”（第六阶段）的边缘。他指出，明尼阿波利斯的冲突不仅是社会事件，更是宏观秩序失效的“领先指标”。在贫富差距悬殊、债务膨胀及真相丧失的背景下，美国已成“火药桶”。达利欧直言“当有疑问时，离开”，警示投资者注意资本管制风险。（华尔街见闻） 2.美加紧张局势升级！卡尼与特朗普通话表态：”达沃斯演讲”是认真的。据报道，加拿大总理卡尼与特朗普通话后重申，其在达沃斯世界经济论坛上反对”经济胁迫”的立场是认真的，公开否认美国财长贝森特称其”撤回言论”的说法。分析指出，双方公开分歧凸显关系紧张，预示即将启动的美墨加贸易协定审查谈判将充满挑战。（华尔街见闻） 【趋势强度】 铝趋势强度：1；氧化铝趋势强度：0；铝合金趋势强度：1。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年01月29日 铂：跟随抬升 钯：警惕补涨 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】（资料来源：金十数据） 1、美联储1月议息会议按下暂停键，维持利率在3.5-3.75%区间，米兰和沃勒支持降息25个基点；鲍威尔重申利率处于中性区间上端，政策没有预定路线，用数据说话，并表示如果关税通胀触顶后回落，即表明可以放松政策，建议继任者远离政治。 2、美财长贝森特：特朗普可能在一周左右公布美联储主席人选。另外，特朗普表达不担忧美元走弱后，贝森特表示，美国长期奉行强势美元政策，绝对没有干预日元。 3、美国总统特朗普：对标普500指数首次触及7000点表示欢迎。 4、特朗普警告对伊朗下一次袭击将更严重，称后者时间不多了。伊朗常驻联合国代表团回应称，伊方愿在相互尊重基础上与美对话。 5、哈马斯高级官员：从未同意解除武装。 6、加纳央行行长：加纳央行已出售部分黄金储备以获取外汇。 【趋势强度】 铂趋势强度：0；钯趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年1月29日 镍：印尼事件悬而未决，套保与投机盘博弈 不锈钢：印尼加剧镍矿担忧，镍铁跟涨支撑重心 张再宇投资咨询从业资格号：Z0021479zhangzaiyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1）印度尼西亚政府已通过OSS平台暂停发放新的冶炼许可证。这项限制措施特别针对计划生产Nickelmatte、混合氢氧化物沉淀物（“MHP”）、铁镍（“FeNi”）和镍生铁（“NPI”）的项目——这些产品统称为“受限制产品”。 2）新华社12月12日从商务部获悉，商务部、海关总署日前印发公告，决定对部分钢铁产品实施出口许可证管理。公告自2026年1月1日起执行。 3）根据钢联，印尼镍矿商协会(APNI)透露，能源和矿产资源部（ESDM）将于2026年初修订镍矿商品的基准价格公式，修订要点之一是政府将开始将镍的伴生矿钴视为独立商品并征收特许权使用费。 4）市场公开消息称，印尼政府计划将2026年镍矿石产量目标从3.79亿吨大幅下调至2.5亿吨。 5）SMM报道印尼林业工作组披露了多家企业违规占用林地，面临的潜在罚款约80.2万亿印尼盾，部分受影响的矿山正与政府部门进行积极协商以解决这些处罚，最终的罚款金额可能会低于最初估算的80.2万亿印尼盾。 6）根据钢联，2026年1月8日中午，印尼能矿部长Bahlil Lahadalia对于2026年印尼镍矿生产配额（RKAB）的问题，他表示：将会根据行业需求进行调整。2026年1月14日,“我们将根据冶炼厂的生产能力调整镍产量。产量可能在2.5亿至2.6亿吨左右，”特里·维纳诺周三在能源和矿产资源部接受采访时表示。 7）据Mysteel调研了解，1月17日印尼KPPU对IMIP园区进行工作访问，1月19日KPPU报告表明该园区港口仓储物流存在垄断行为。截止23日园区船舶运输顺利，到港离港的镍及不锈钢产品的船只均未受到影响。KPPU认为该园区
