2025世界投资报告：数字经济领域的国际投资概述

数字经济领域的国际投资 2025 世界投资报告 数字经济领域的国际投资 ©2025年，联合国 本出版物供开放获取，但须遵守为政府间组织订立的知识共享许可协议：http://creativecommons.org/licenses/by/3.0/igo/。 本出版物所采用的名称及其图表内的材料的编写方式，并不意味着联合国对于任何国家、领土、城市、地区或其当局的法律地位，或对于其边界或界线的划分，表示任何意见。 提及任何公司或特许工艺之处并不意味着联合国表示认可。 文中资料可影印和转载，但须注明出处。 本出版物经外部编辑。 2025年世界投资报告数字经济领域的国际投资概述 目录 序言.....................................................................................................iv前言......................................................................................................v 第1页国际投资趋势 第7页投资政策趋势 第11页可持续融资趋势 第15页数字经济领域的国际投资 附表：外国直接投资流量...................................................................24 序言 在世界本应深化合作、拓展机遇之际，我们看到的却是相反的景象。壁垒在增加。全球化在倒退。这对可持续发展带来深远影响。 《2025年世界投资报告》传递出一个发人深省的讯息：2024年全球外国直接投资下降11%，至1.5万亿美元。基础设施投资正在放缓。工业投资面临压力。而发展中国家——亦即最需要资金的国家——正被抛在后面。 不断升级的贸易紧张局势、政策不确定性和地缘政治分歧，可能使投资环境进一步恶化。 数字经济是一大亮点，但该领域的增长仍然高度不均衡。数字基础设施领域的投资对于弥合数字鸿沟至关重要。数字互联互通是进步的强劲驱动力——前提是我们要确保它惠及所有人。 今年的报告探讨了国际投资如何帮助弥合这一鸿沟。报告提供了实用指南，以帮助各国政府吸引和引导资本投向包容性增长——推进《全球数字契约》和可持续发展目标。 现在，我们比以往任何时候都更需要共同努力，开辟一条通往更具韧性和可持续性的世界的道路。《2025年世界投资报告》提供了有助于实现这一目标的思路和见解。 2025年世界投资报告数字经济领域的国际投资概述 前言 投资远不止是资本流动和项目管道。它昭示着我们的社会押注在何处：我们重视什么，我们认为潜力在哪里，以及我们认为谁应该参与未来。因此，投资趋势不仅仅是跟踪经济业绩——它们如同一面镜子，映照出我们的优先事项、我们的制度以及我们集体做出的选择。 《2025年世界投资报告》发布之际，这面镜子映照出压力与机遇并存。全球经济继续应对一系列复杂的挑战：债务不断增加、国内生产总值(GDP)增长持续乏力、地缘政治紧张以及贸易和投资流向的结构性转变。 正如本报告所示，全球外国直接投资连续第二年萎缩。对于大规模基础设施和发展至关重要的国际项目融资跌幅最大，下降了26%。与此同时，跨境并购仍低于长期平均水平，这表明，在政策风险上升、监管审查加强和全球不确定性增加的背景下，投资战略正面临结构性转变，日益转向国内和近岸投资。 然而，最令人震惊的是，流向契合可持续发展目标的关键行业的投资持续恶化。2024年，能源和天然气供应领域的投资下降了28%，而可再生能源领域的项目融资下降了16%。这一趋势出现在世界最无法承受投资不足的时刻。要扭转可持续发展目标方面的投资出现的这一负面趋势，不仅需要更多公共和私人资本的注入，还要求投资流向与长期可持续性目标实现更深度的契合。 2025年世界投资报告 数字经济领域的国际投资 面对这些挑战，本报告认为，数字经济领域的投资是增长和转型的引擎。数字经济正以10%至12%的年增长率扩张，超过全球GDP的增速，在全球所创造的价值中所占的份额不断攀升。 然而，这种增长分布不均。尽管过去五年中发展中国家吸引了超过5,000亿美元的绿地投资进入数字经济，但这些投资高度集中在少数国家。由于数字基础设施不足、数字技能有限以及政策和监管存在不确定性，许多结构薄弱、易受冲击的经济体仍处于边缘化状态。 这种不平等凸显出当今时代的一个决定性发展议题，也是我们在报告中着力探讨的问题：数字化转型究竟会加深鸿沟，还是能够成为通向更具包容性和可持续性增长的路径？ 要将数字机遇转化为包容性进步，就必须为数字经济领域的可持续投资创造有利的环境。尽管许多发展中国家制定了数字战略，但这些战略往往是孤立的——与更广泛的产业、可持续性和投资议程脱节。数据治理方面的不足、既无法激励创新又无法便利知识共享的失衡知识产权框架以及碎片化的监管体系，仍持续阻碍进步。 《2025年世界投资报告》提出了弥合这一差距的路线图。报告强调了发展融资机构、多边开发银行、主权财富基金和混合融资机制在扩大数字经济领域的投资方面的催化作用。这些优先事项顺应了第四次发展筹资问题国际会议前夕日益增强的改革势头，包括呼吁将多边贷款能力再增加两倍并降低私人投资风险以缩小基础设施缺口。 今年的报告也体现了在2024年通过的《全球数字契约》和《未来契约》之下做出的全球承诺。为了加速落实，报告提出了一些实用工具，包括数字经济领域投资政策工具包，旨在为各国政府、投资者和发展合作伙伴提供应对不断变化的投资格局所需的知识、数据和指南。 贸发会议始终全力支持所有会员国建设智能、包容和可持续的未来。利害关系，不言自明。数字化转型并非必然——它是一种选择。我们必须选择让它具有包容性。我们必须选择让它具有可持续性。我们必须选择确保投资的下一篇章不会简单沦为不平等的数字化翻版，而是为数字世界创造一个公平的竞争环境。 蕾韦卡·格林斯潘贸发会议秘书长 2025年世界投资报告数字经济领域的国际投资概述 -35%-31%-30%-19%+25% 2025年世界投资报告数字经济领域的国际投资概述 国际投资趋势 2024年全球外国直接投资(FDI)小幅增长4%，至1.5万亿美元。这一新闻头条数据因若干中转流量较高的欧洲经济体存在不稳定的金融交易而显得虚高。若剔除这些因素，全球外国直接投资流量按可比口径计算下降了11%，这已是连续第二年出现两位数的下降。 全球外国直接投资流量-11% 2025年国际投资前景为负面。尽管年初似乎仍存在温和增长的可能，但贸易紧张局势已导致大多数外国直接投资前景指标被下调，包括国内生产总值(GDP)增速、资本形成、货物和服务出口、外汇和金融市场波动以及投资者情绪。尽管关税政策已促使制造业领域出现了一些旨在重构供应链的投资项目公告，但其主要影响却是导致投资者不确定性急剧上升。2025年第一季度的早期数据显示，交易和项目活动创历史新低。 2024年，国际项目融资(IPF)持续低迷。由于汇率和利率方面的持续不确定性影响了融资条件，对基础设施投资至关重要的国际项目融资金额在2023年已经大幅下滑的情况下又下降了26%。国际项目融资在最不发达国家的外国直接投资中占比较高，因此这些国家受下行周期的影响也相应更大。 工业部门公布的绿地项目数量增加了3%，但其金额下降了5%。总金额仍然很高，为1.3万亿美元，为有记录以来的第二高水平。制造业内的公告在2023年增长后保持稳定，供应链密集型行业内的公告也依然活跃。过去两年，跨国企业一直预测说，需要实现生产地点的战略再平衡，东南亚、东欧和中美洲成为主要受益者。尽管外国直接投资总体面临下行压力，但这些地区的一些国家2024年仍实现了投资公告的增加。 跨境并购金额增长了14%，达到4,430亿美元，主要影响发达国家的外国直接投资流量。然而，这仍然远低于过去十年的平均水平。整体并购市场略显疲软，而跨境交易在总量中的占比正在下降。面对日益增长的政策风险和监管审查，国内交易及邻近市场收购正变得更为重要。 在发达国家，2024年的趋势再次受到金融交易和企业重组的强烈影响，其背后驱动力既来自供应链重构，也源于国际税制改革。流入欧洲的外国直接投资下降了11%，至1,980亿美元，但如果考虑到中转流量的影响，则下降了一半以上。所有欧洲大型经济体的外国直接投资流入量均出现锐减。欧洲以外的几个发达国家的流入量有所上升，其中北美增长了23%，主要由并购金额的增加所推动。 2025年世界投资报告数字经济领域的国际投资概述 流入发展中国家的外国直接投资保持稳定，为8,670亿美元，但非洲和东南亚出现大幅增长，西亚和南亚以及中美洲和加勒比地区出现温和增长。东亚(主要是中国)的流入量下降了12%，而南美洲则下降了18%。发展中国家的国际项目融资交易金额减少了近三分之一，绿地项目公告金额下降了近五分之一。 10个国家,占发展中国家外国直接投资的75% 外国直接投资仍然集中在少数几个多为大型中等收入的发展中国家；10个接收国占了发展中国家流入量的四分之三。 •流入非洲的外国直接投资飙升，增幅达75%，至970亿美元，创下历史最高纪录。这一增长主要得益于阿拉伯联合酋长国主权投资基金在埃及的一笔大型国际项目融资交易。若不考虑埃及的增长，流入非洲的外国直接投资仍增长了12%，但维持在约640亿美元的低位。 •流向发展中亚洲——迄今为止最大的接收地区——的外国直接投资减少了3%。中国的外国直接投资连续第二年下降，降幅为29%。流入东盟的外国直接投资增长了10%，至2,250亿美元，创下新纪录。流入印度的外国直接投资下降了2%，但是公布的绿地项目显著增加。流入西亚的外国直接投资仍保持高位，这主要是因为阿拉伯联合酋长国实现了强劲流入。 •在拉丁美洲和加勒比，外国直接投资流量减少了12%，部分原因是2024年能源价格下滑。在该区域最大的接收国巴西，外国直接投资下降了8%。然而，包括阿根廷、巴西和墨西哥在内的该区域几个国家公布的绿地项目的数量和金额均有所增加，这与发展中国家的整体趋势形成鲜明对比。 •流向结构薄弱、易受冲击经济体的外国直接投资略有增加。流入最不发达国家的外国直接投资增长了9%，达370亿美元，占全球外国直接投资流量的2.4%。内陆发展中国家下降了10%，而小岛屿发展中国家增长了11%。在所有三个组别中，外国直接投资仍然都集中在少数几个国家。 部门趋势显示，基础设施领域投资减少，项目数减少9%，这是国际项目融资下滑的结果。数字基础设施逆势增长，项目数增加4%，但平均金额有所下降。包括平台与服务在内的数字部门整体表现强劲，项目数增长了17%，项目金额更是翻了一番。相比之下，可再生能源项目公告减少了12%，关键矿产项目的公告剧减了近50%。 电子、汽车、机械和纺织等供应链密集型行业的绿地项目公告保持稳定。半导体行业再次公布了几个超大型项目，该行业在这一个十年的前几年受短缺影响，现在又面临转移生产的强大政策压力。在已公布的10个最大型项目中，有4个是半导体项目——其中3个在美国，1个在印度，总资本支出为700亿美元。 2025年世界投资报告数字经济领域的国际投资概述 对发展中地区长期部门趋势的分析显示，不同发展阶段存在不同的吸引投资机会。将过去五年内各部门的增长率和在外国直接投资总流入量中的份额与上一个五年期相比就会发现，投资模式正转向服务业、清洁能源和基础设施；数字经济各部门发展速度不尽相同，制造业供应链重组带来种种机遇；低收入国家持续依赖采掘业。 发展中国家可持续发展目标相关部门的国际投资2024年再次下滑。绿地项目公告和国际项目融资交易均有所下降，但与可持续发展目标相关的投资总额下降主要是因为用于基础设施领域大型项目的国际项目融资下滑。基础设施领域与可持续发展目标相关的投资下降了35%，可再生能源领域下降了31%，水和卫生领域下