焦煤日报：偏弱震荡

【行情分析】
焦煤市场呈现低开低走后尾盘翻红的走势。供应端，蒙煤通关量近期处于高位，国内炼焦煤矿山开工率提升至89.33%，原煤日产量增至199.44万吨，焦煤矿山库存累库1.98万吨。下游方面，焦化企业库存累库44.86万吨，钢厂库存累库1.04万吨，冬储补库进程放缓，铁水产量环比增加0.04%至228.1万吨。焦煤供需博弈进入宽松阶段，矿端未因年前安全检查减产，下游高价煤接受度低，终端需求无明显改善但仍有刚性支撑，焦煤盘面偏弱震荡，下方有支撑。

【现货数据】
山西介休主流价格1300元/吨，持平；蒙5#主焦原煤自提价1003元/吨，跌37元/吨。基差方面，主力合约期货收盘价1134.5元/吨，山西介休基差165.5元/吨，跌18元/吨。

【基本面跟踪】
供应端，1月17-23日当周，炼焦煤开工率环比上升0.86个百分点至89.33%，精焦煤日均产量77.01万吨，环比增0.16万吨。需求端，1月16-23日当周，独立焦企日均产量63.31万吨，环比降0.14万吨；钢厂焦炭日均产量46.9万吨，环比增0.18万吨；铁水产量228.1万吨，环比增0.09万吨。

【研究结论】
焦煤市场供需压力加大，供应端产量增长而下游补库力度减弱，库存累库为主。价格短期偏弱震荡，但下方受成本支撑。建议关注蒙煤通关变化及下游需求恢复情况。