中伟新材机构调研纪要

调研日期: 2026-01-27 中伟新材料股份有限公司成立于2014年9月,为湖南中伟控股集团有限公司旗下控股子公司、上市主体,专注于锂电池新能源材料综合服务。公司被认定为国家企业技术中心、国家高新技术企业,获得“国家智能制造”、“绿色制造工厂”等示范项目称号。中伟股份已与国内外数十家知名企业达成战略合作,公司自主开发的高电压四氧化三钴、高镍NCM、NCA等核心产品被广泛应用于3C数码领域、动力领域及储能领域,2020、2021年连续两年公司三元前驱体、四氧化三钴出货量、出口量稳居全球第一。在国内,中伟股份已建立铜仁(上市主体)产业基地、宁乡产业基地、钦州产业基地、开阳产业基地四大产业基地,在海外,公司建有印尼原料基地,并启动规划国际化产业基地。公司始终以研发创新为核心,持续加大研发投入,以高镍低钴全系列三元前驱体、高电压四氧化三钴、综合循环回收利用、原材料冶炼、材料制造装备为主要研发方向,积极布局磷铁系、锰系以及钠系技术路线,打造多样化、定制化、快速开发与量产的技术服务能力及产业化应用能力,引领行业技术创新。未来,中伟股份将致力于新能源发展,为社会输送绿色能源,履行能源循环的社会责任,成为全球最具价值的新能源材料综合服务商。 公司情况介绍: 公司从镍系材料(三元前驱体)、钴系材料(四氧化三钴)横向拓展至磷系材料(磷酸铁、磷酸铁锂)、钠系材料,纵向打通了从上游资源、中游冶炼到下游材料及回收的完整产业链,构建了生态化布局。 近年来,公司在印尼、阿根廷等地布局镍、锂、磷等关键资源,强化产业链自主性。尤其镍资源方面,印尼作为全球主要供应国,其政策调整正推动行业向资源冶炼一体化发展,为公司带来长期协同优势。公司前瞻性布局印尼红土镍矿资源和冶炼基地,通过投资参股和包销锁定6亿湿吨资源供应,未来还将持续增加。依托多产品的镍生态,为下游材料提供稳定原料,同时分享资源价格上涨带来的红利。通过国内外产业基地联动,中伟新材致力于成为全球新能源材料领域的领先企业。 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、公司在印尼的镍矿资源控制情况如何? 答:目前,公司通过投资、参股、长期合作协议、包销等形式锁定6亿湿吨镍矿资源的供应,并已在印尼建立镍原料产业基地,打通资源-冶炼-材料的垂直一体化产业链生态。 2、中伟公司在印尼的冶炼产能布局如何? 答:公司已建成镍资源冶炼产能 19.5 万金属吨,权益量约12 万金吨,预计 2026 年满产,产品主要为冰镍、镍铁、电解镍等。 3、镍价上涨对公司利润的贡献如何? 答:公司基于产业一体化战略需求,对上游镍、磷、锂等矿产资源在全球进行了战略布局。公司通过投资、参股、长期合作协议、包销等 形式锁定6亿湿吨镍矿资源的供应,随着未来镍矿出口配额收紧,将推动镍矿价格上涨,对公司参与的镍矿资源盈利能力具有积极影响。此外,公司已建成镍资源冶炼产能 19.5万金属吨,打通资源、冶炼、材料的垂直一体化产业链生态,LME镍价上涨对公司经营利润有积极影响。 4、中伟在冶炼技术路线上有何优势? 答:公司采用富氧侧吹和 RKEF 等多技术路线协同推进,形成冶炼工艺组合优势,使公司在不同产品(电解镍、高冰镍、镍铁)之间可灵活切换排产,以应对镍价及下游需求变化。公司于2021 年开始自主开发富氧侧吹技术,中青基地采用该工艺,2026年1月中青新能源二期项目实现全面投产,公司具备年产6万金吨高冰镍的生产能力。富氧侧吹技术对原矿品位适配性强,可适配1.2%以上的红土镍矿,公司可根据原料供应结构灵活调整。 5、公司未来冶炼端还会进行扩产吗? 答:目前,公司在印尼冶炼端没有新增产能计划,重点将放在进一步夯实资源端布局和推动材料端产能释放。 6、公司冶炼产能与产品结构如何匹配? 答:公司当前冶炼总产能约 19.5 万金吨/年,权益产能约12 万金吨/年。产品结构方面,公司具备较高灵活性,可在高冰镍、电解镍与镍铁之间根据盈利性动态调整排产,并可依据伦镍价格及折扣系数灵活切换。 7、公司是否在印尼布局磷矿或磷酸铁锂产能? 答:目前公司在印尼的业务布局以镍产业链为核心,尚未开展规模化的磷矿或磷酸铁锂产能建设。磷矿资源主要布局在国内贵州基地,与公司锂电材料业务形成一体化配套。 8、镍系材料(三元前驱体)终端需求是否可持续?如何看待市场趋势? 答:根据鑫椤统计,2025 年中伟在三元前驱体市场的出货量仍然保持市场第一。当前公司材料产能利用率较高,展望未来公司仍然看好镍系材料增长空间:(1)国内终端需求结构升级:国内电动车陆续推出搭载高镍三元电池的高配车型,终端消费者对长续航、高性能的需求带动三元装机占比提升;(2)欧洲政策导向推动电动车渗透率持续提升;(3)固态电池逐步商业化推动高镍三元增长。