T链调研储能业务2026展望装机量预期MegapackMegablock技术迭代产能布局与市场拓展Michael调研纪要20260128

以下为访谈专家根据市场公开信息的个人观点及推断 1.特斯拉在储能业务方面的最新进展如何？ 特斯拉在储能业务方面取得了显著进展。2025年，公司储能业务的出货量同比增长50%。2026年的装机量目标基于现有订单和新增订单的综合评估。 相关标的：特斯拉（TSLA.US），宁德时代（300750.SZ），比亚迪（002594.SZ），阳光电源（300274.SZ），海博思创（688411.SH），亿纬锂能（300014.SZ），中创新航（3931.HK），国轩高科（002074.SZ），欣旺达（300207.SZ） 以下为访谈专家根据市场公开信息的个人观点及推断 1.特斯拉在储能业务方面的最新进展如何？ 特斯拉在储能业务方面取得了显著进展。2025年，公司储能业务的出货量同比增长50%。2026年的装机量目标基于现有订单和新增订单的综合评估。尽管部分地区存在补贴退坡的情况，但法规政策的变化推动了客户加速采购。此外，AI算力中心等高耗能项目的建设也对储能产品需求形成了强劲支撑，预计将贡献20%至30%的需求增量。 2. AI算力中心、大型工业企业以及国家级能源项目对储能设备需求有何影响？ AI算力中心是当前推动储能设备需求的重要驱动力之一，其快速建设带来了显著增量贡献，占比预计可达20%-30%。此外，大型工业企业，如金属冶炼、白色家电制造及纺织行业，也因老旧设备更新换代及节约能源成本而增加了对工商类储能系统（如Megablock）的采购兴 趣。国家级能源项目则是另一重要领域，例如北美地区正在推进从传统大电网向微网发展的 能源转型计划，这种趋势将持续推动包括社区级Powerwall与大型集中式Megapack相结合 的新型微网解决方案的发展。 3.如何看待未来几年内全球范围内清洁能源与绿电相关产业的发展趋势，以及其对 于特斯拉业务增长的重要性？ 全球范围内清洁能源与绿电相关产业呈现快速发展态势，其中AI算力中心建设、电网现代 化改造以及传统工业领域绿色转型是主要驱动因素。特别是在北美和欧洲两地，大规模国家 级能源项目以及老旧基础设施升级将持续创造稳定且可观的新增需求。同时，新兴经济体如 中东、南美及东南亚由于制造业转移，也成为重要增量来源。这些因素共同作用，将确保公 司未来几年内保持稳健增长，并进一步巩固其行业领先地位。 4.在全球市场中，特斯拉储能产品目前主要面向哪些区域？各地区市场表现如何？ 2025年，特斯拉全球储能出货量中约80%-85%来自于工商领域的大型Megapack系统。其中， 中国大陆市场以试点项目为主，例如上海市政单位的一些发电站和变电所试用案例，但尚未实现大规模销售；北美和欧洲是主要市场，在这两个地区分别占据领先地位，其中北美排名第一。在新兴市场方面，公司正加大对中东、南美及东南亚地区的拓展力度，这些区域因制造业转移导致耗电需求上升，对储能设备形成新增需求。这些新兴市场由上海临港工厂生产并供货，以支持当地销售。 5. 2026年特斯拉在储能的产能规划方面有哪些重点举措？ 2026年，公司计划继续扩大产能以支持55-60 GWh出货目标，并通过第三代Megapack 3XL进一步提升技术能力。然而，新一代产品需到下半年才能正式投产，因此当前销售仍以第二代2XL为主。同时，由于新产品可能带来订单池快速增长，公司交付能力将取决于生产速度。此外，为应对全球不同区域客户需求，公司已建立多个专门职能部门，并依托上海临港工厂作为生产基地，为新兴市场提供备品备件支持。 年的全球产能分布如何？中国临港工厂将发挥何种作用？欧洲市场是否有新的储能工厂建设计划？ 特斯拉2026年的全球产能目标为55-60GWh，其中北美地区现有工厂计划维持40GWh产能，而新建休斯顿工厂预计要到2027年才能投产。因此，今年北美地区无法完成增容计划，多出的15-20GWh产量将由中国临港工厂承担。 中国上海临港工厂去年（2025年）已正式投产，实现5-10GWh出货，占其40GWh总产能利用率约20%。今年（2026年）计划将其利用率提升至50%，达到15-20GWh出货水平。 如果供应链表现超预期，中国区可能承担更多生产任务，有望达到25GWh出货规模。 欧洲柏林二期项目正在筹备建设储能工厂，其初始规划产能为20GWh，将主要服务欧洲本地市场。然而，该项目尚未进入建设阶段，预计最快也需到2028年才能落地投运。目前欧洲地区仍需依赖中国企业提供部分关键零部件供应。 7.特斯拉在Megapack产品方向上的技术迭代有哪些具体计划？ 特斯拉正在推进Megapack产品线的技术升级，目前主力销售的是第二代Megapack 2XL，其单机容量为3.9 MWh，而第一代产品为2.7 MWh。第三代Megapack 3XL预计将在2026年下半年投产，其单机容量提升至5 MWh，并优化了热管理系统、电子电气开关系统及模组布局，同时实现更高效的模块化设计。这些改进旨在满足占地面积有限但功率需求较高的工商企业用户。此外，特斯拉还计划通过直流电存储柜体技术，将其应用于数据中心，实现削峰填谷之外的数据中心直流电直充功能。 8.在Megapack 3产品中，为提升安全性和应对电池热失控问题采取了哪些措施？ Megapack 3代产品新增了一套专门用于服务于热管理的控制器，与原有Megablock的BMS和EMS协同工作。该控制器具备300多种不同的管理机制，可在电池出现潜在热失控时快速响应，通过多种模式降低风险。此外，还进行了实验室测试，通过新控制器将德尔塔E系数下降46%，显著降低了发生重大灾害性事件的概率。同时，在材料方面引入高导热系数 导热界面材料，以及采用三明治结构石英板夹杂聚氨酯泡棉以抑制火灾扩散。这些改进均旨 在增强产品安全性能。 9. Megapack 3代产品在集成化与电子电气优化方面有哪些具体突破？ Megapack 3代实现了更高程度的集成化，包括4组Megapack 3可整合为一套大型Megablock系统，同时配备两台高压开关组件及变电设备，实现20兆瓦功率输入输出并减少占地面积。在电子电气方面，对芯片进行了升级，由传统单片机触发底层报警阈值转向加入AI模拟学 习能力，以实现更高效的数据采集、拟合与自动控制更新。此外，这些功能需依托云端支持， 通过联网功能进一步增强边缘映射能力。 10. Megablock产品线的设计和技术特点是什么？与之前的Megapack 2相比有哪些显著 提升？ Megablock产品线是基于4台Megapack 3，通过两台超压变压器以及集成化链接的一体化热管理系统，形成的20兆瓦时通用模块化储能产品。与之前的Megapack 2相比，Megablock 系统在以下方面实现了显著提升： l容量和能量密度：在保持8.5米长集装箱柜体尺寸基本不变的情况下，单机容量提升至5 兆瓦时。通过优化电池单体能量密度及整体集装箱能量密度，实现更高效的储能能力。 l电池技术升级：电池充放电循环次数得到了显著提高，同时通过BMS（电池管理系统）和EMS（能源管理系统）的软件优化，以及车端热泵技术理念的引入，使得整体工作环境更为稳定舒适。实际使用年限从原先15-20年延长至25年，有效降低全生命周期使用成本。 l效率提升：Megablock系统实现了91%的能量输出效率，相较于Megapack 2时期88%-89%的效率有了约3个百分点的提升。这主要得益于结构化设计减少了母排连接点和线缆长度， 从而降低了线损，提高了转换效率。 l安装便捷性：通过四合一集成设计，减少母排数量约78%，大幅缩短安装时间。例如，在一切顺利且材料齐备情况下，一座1GWh的大型工程项目可在20个工作日内完成安装，而 传统方案通常需要两到三个月甚至更久。此外，即插即用的一体化设计使得现场快速安装成为可能。l建设成本下降：结构化母排设计支持自动化生产工艺，总装环节生产效率提高23%。同时，由于辅材需求减少、柔性安装工序简化等因素，建设成本平均下降20%-30%，最高可达40%。l功率提升：在保持机箱柜体尺寸不变的前提下，功率上升幅度达到1.75倍，可满足占地面积有限但对高功率转换需求较大的工业用户。11.Megablock系统在生产制造及维护方面有哪些改进？如何影响客户体验？在生产制造方面：•通过采用结构化母排设计，大规模引入自动夹爪钳等自动化平台，总装环节生产效率提高23%。•辅材使用减少，例如传统需要单独运输并手动编扎、埋设线缆，而现在通过结构化组装直接完成，大幅降低施工复杂性。•建设成本平均下降20%-30%，最高可达40%。在维护方面：•热泵技术替代传统风机散热方式，使热管理耗电量下降57%。例如，通过冷凝器、配流管及智能监控单元主动摄取环境热量并进行热交换，大幅减少风机依赖。•热管理系统维护时间从原先4-6小时缩短至1-2小时，提高非停机可用率，为客户带来更高运营效率。这些改进不仅降低客户初始投资及运维成本，还显著提高设备运行可靠性和经济性，从而增强客户体验。12.Megablock系统如何体现模块化扩展能力？相比以往有何变化？Megablock系统进一步强化了模块串组能力，其扩展性能如下：•每个Megablock系统包含4组Megapack 3，每组由4台组成，共计16台集装箱共享网络，无需额外布置地面线路或改造外部环境。•单套Megablock系统容量为20兆瓦时，通过增加模组数量，可将总容量扩展至80兆瓦时，相比之前6~8台Megapack构建50兆瓦以内模组极限值有显著提升。•扩容操作简单，仅需购买额外单柜体或模组即可快速实现自由组合，无需复杂施工过程。这种灵活性特别适合未来业务增长或负载增加场景下快速响应客户需求。13.Megapack及Megablock产品未来发展方向是什么？未来的发展方向包括以下几个方面：l提升单位设备容量。目前正在开发8.5兆瓦时的单体版本，即Megapack 4，与国内宁德时代9兆瓦时天恒系列产品竞争。目标是实现更小体积、更大容量、更高功率、更强模块化特性的储能解决方案。l优化热管理技术。在现有基础上进一步利用先进热泵技术，以减少散热相关耗电，并持续优化冷凝器、配流管等组件以提高整体能源利用效率。 l增强模块兼容性与灵活性。未来将继续推动插槽式兼容模式，使更多设备能够无缝接入现有网络，实现动态扩展与升级能力，为不同规模用户提供定制解决方案。 14.在热泵系统设计中，如何通过地热板的应用提升系统效率？此外，在极寒环境下， 热管理系统的能耗如何优化？ 热泵系统通过在地表以下1.5米至2.5米深度安装吸能板，从地下吸收热量供给热泵使用，从而显著提高了系统效率。具体深度可根据客户地基条件进行调整。在极寒环境下，为了优 化能耗，热管理系统在停机到启动或持续运行过程中，通过自主设计的集成化热泵概念减少管路复杂性，并缩短液冷管长度约27%。此外，通过减少尼龙接口数量和对接点数量，提高安装生产效率并降低建筑成本。同时，膨胀阀、水泵、压缩机等组件实现高度集成化，并对管路直径和流量进行优化设计，结合3D打印技术改进毛细通道板结构，使散热和发热效率较之前提升约17%。 15.新一代储能产品Powerpack针对细分市场需求进行了哪些开发与优化？ Powerpack定位于兆瓦级以下、几百度电的小型模块化储能需求，例如服务于大型写字楼等场景。单个模块容量为300-400度电，可串联6-8组模块以满足不同规模需求。该产品此前因技术问题及市场需求调整推迟量产，但预计2026年将正式面向市场推出，并成为特斯拉工商业储能领域的重要补充。 16.特斯拉如何应对国内外竞争，以及其核心竞争优势体现在哪些方面？ 在国内，由于价格较高以及法规认证周期较长，特斯拉面临一定挑战，但通过供应链降本措施，公司已将成本从早期每度电3元以上降至约1.9元。在国际市场上，特斯拉凭借硬件与软件结合形成差异化竞争优势。例如，通过Autobidder等软件平台，