碳酸锂期货周报：综述：消息扰动，宽幅震荡

核心观点与市场分析

本周碳酸锂期货市场受多空消息扰动，呈现宽幅震荡态势。分析师认为后续可能进入高位震荡阶段，建议暂时观望。上周市场在低库存、低利润和高基差的支撑下，期价快速回调后或可寻找支撑位进行短多尝试。

行业资讯与生产动态

部分企业放弃春节检修，全力保障生产，成为行业新趋势。天宜宜宾、盛新锂能、华友及中矿等企业部分产线计划在1-2月检修，预计将影响部分氢氧化锂和碳酸锂产量；雅化集团和赣锋锂业因需求旺盛、锂价上涨已推迟或取消原定检修。天齐锂业和永兴材料生产保持稳定，检修安排分散，不会对产量造成大幅波动。

成本与利润分析

碳酸锂平均成本为175,627.8元/吨，环比上升22,409.8元/吨；生产利润为-11,077.8元/吨，环比下降15,809.8元/吨。其中，外采锂辉石生产成本为18.1万元/吨，生产毛利为-12,525元/吨；外采锂云母生产成本为16.7万元/吨，生产毛利为1,688.7元/吨，整体利润空间压缩。

库存分析

截至1月26日，周度库存为108,896实物吨，环比下降783吨。其中，冶炼厂库存为18,383实物吨，环比下降1,344吨；下游库存为37,592实物吨，环比上升1,940吨；其他环节库存为51,470实物吨，环比下降2,830吨。交易所库存方面，截至1月23日，仓单总量达28,156手，环比增加698手，仓单注册速度整体偏慢。

期现结构

基差周内走弱，上周五现货呈现贴水状态。1月23日基差为-12,520元/吨，环比走弱22,570元/吨。05-07价差为-1,120元/吨，07-09价差为-740元/吨，整体仍处于C结构。

技术分析

日线整体呈现上涨趋势，但量价背离加大，存在回调风险。

风险点

终端消费不足预期，矿端复产可能对市场产生影响。