花生期货周报

花生期货周报 1期货市场 1.1合约行情 本周花生期货主力合约（PK603）呈现震荡上行走势，周内收盘价从7890元/吨升至7988元/吨，累计涨幅1.94%；基差持续收窄，从1510元/吨降至1412元/吨，基差率同步从16.06%回落至15.02%，反映期货价格涨幅快于现货。市场供需僵持格局下，节前备货预期与成本支撑推动价格回升，短期预计延续区间震荡。 2现货市场 本周基差持续收窄，从周一1510元/吨降至周五1412元/吨基差率同步从16.06%回落至15.02%，主要因期货价格涨幅（1.94%）高于现货。现货市场方面，全国通货米均价稳定在8000 元/吨左右，其中河南麦茬白沙通货米好货3.5-3.85元/斤，辽宁、吉林白沙通货米4.55-4.7元/斤，优质货源价格小幅走强。油厂收购价维持稳定，全国油料米合同采购均价7350元/吨，山东地区7263元/吨，报价区间6800-7900元/吨严控质量指标，部分企业因节前备货需求，到货量略有增加。 3影响因素 3.1产业资讯 供应端宽松压制价格：全国花生市场供应整体充裕，河南、山东等主产区基层余粮仍存，贸易商出货节奏放缓但流通量稳定。本周注册仓单数量0，显示期货交割意愿较低，现货市场供应压力向期货传导。 需求端疲软制约反弹：终端消费未见改善，食品加工企业以消化库存为主，对高价原料接受度低；油厂开机率维持低位，全国油厂油料米报价分化，优质货源与普通统货价差扩大至500元/吨以上，结构性需求疲软特征显著。 成本支撑有限：尽管种植成本对价格形成一定支撑，但当前期货价格已接近种植成本区间，市场对成本支撑的敏感度下降，更多关注实际供需变化。供应端余粮消化缓慢：全国花生市场供应整体充裕，河南、山东等主产区基层余粮仍存，但贸易商出货节奏放缓优质货源流通偏紧。东北产区因质量优势价格坚挺，与河南产区价差维持1800元/吨高位，结构性分化特征显著。 需求端节前备货启动：临近春节，下游食品加工企业开始阶段性补库，对优质商品米采购需求增加，带动现货价格稳中略升。油厂开机率维持低位，但到货量环比增加，部分企业为储备原料小幅提高收购积极性，对油料米价格形成支撑。 3.2技术分析 从日线图看，本周花生2603合约形成“四阳一阴”形态，价格 沿5日均线稳步上行，周五收盘价站稳7980元关键位，最高触及8008元。成交量与价格呈现“量价配合”特征，价格上涨时成交量同步放大（周一、周五成交均超9万手）；持仓量前四日减仓后周五增仓6196手，显示多头信心回升。技术指标上，短期均线（5日、10日）呈多头排列，价格运行于布林带上轨附近，短期技术面偏强。 4行情展望 当前市场核心矛盾在于“节前备货需求与供应宽松”的博奔：一方面，终端企业补库需求释放带动期货价格回升；另一方面，全国余粮消化进度偏慢，油厂收购仍以严控指标为主，压制价格上行空间。短期需重点关注两点：一是河南、山东产区基层上货量变化若节前集中售粮或加剧价格波动；二是油厂收购策略调整，头部企 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！