核心观点：
- 私有配售： USA Rare Earth, Inc.（以下简称“公司”）于2026年1月26日与若干购买者签订了证券购买协议（“购买协议”），以约15亿美元的总额进行私有配售，每股价格为21.50美元。
- 配售条款： 购买协议包含 customary的陈述、保证、契约和协议，以及公司和购买者之间的赔偿义务，包括根据1933年证券法（以下简称“证券法”）产生的责任。这些陈述、保证、契约和协议反映了协议双方之间的谈判，不 intended as陈述供股东或其他个人或实体信赖。
- 注册权利协议： 公司和购买者还将签订注册权利协议（“注册权利协议”），根据该协议，公司将在私有配售完成后30个日历日内，向美国证券交易委员会（“SEC”）提交注册声明（“注册声明”），以注册配售股份的再销售。
- ** warrant 修正**： 公司与持有其warrant的股东签订了修正协议（“warrant 修正”），规定任何政府融资均属于“免税发行”，因此不会导致行使价格调整。
- 业务进展： 公司于2026年1月26日发布了关于2025财年初步财务业绩的公告。
- 预期美国政府交易： 公司与美国商务部签署了非约束性意向书，涉及总额为16亿美元的政府交易，包括277亿美元的CHIPS法案直接资助拨款和13亿美元的高级 secured债务。该交易取决于公司满足一系列先决条件，包括从非联邦来源筹集至少5亿美元，获得两家半导体终端或中游用户的备忘录谅解，以及获得稀土镧氧和MREC原料供应协议等。
- 风险因素： 公司补充了与预期美国政府交易相关的风险因素，包括交易可能无法达成、无法满足先决条件、政府可能收回资金、股权稀释、融资能力风险、运营执行风险等。
关键数据：
- 私有配售总额：约15亿美元
- 配售价格：每股21.50美元
- 预期美国政府交易总额：16亿美元
- CHIPS法案直接资助拨款：277亿美元
- 高级secured债务：13亿美元
研究结论：
公司正在进行重大融资，以支持其稀土开采和加工设施的开发。预期美国政府交易将是公司发展的重要推动力，但也伴随着 significant的风险和不确定性。公司需要满足一系列先决条件才能获得政府资金，并且存在融资能力风险和运营执行风险。
