生猪市场
- 需求：本周屠宰企业开工率35.18%，环比下降0.73个百分点，同比下降8.19个百分点。猪价上涨推高收购成本，北方雨雪天气影响走货，多地屠企缩量。春节前备货未大规模启动，宰量难有大幅增长，预计下周窄幅震荡。当前处于12月腌腊旺季与2月春节备货过渡期，需求较12月减少。
- 供给：出栏量微增但结构分化，产能去化节奏放缓。12月规模场商品猪存栏3692.16万头，环比下降0.23%，同比上升4.72%；中小散存栏155.58万头，环比下降0.09%，同比上升8.17%。1月存栏预计环比增加。本周全国外三元生猪出栏均重123.50公斤，与上周持平，同比上升0.91%。
- 利润：规模厂本周头均盈利115.96元，环比上升52.46元，猪价上涨叠加饲料成本相对稳定，盈利显著修复。外购仔猪本周头均盈利37.85元，环比上升76.96元，从上周亏损转为盈利。
- 结论：预计猪价维持12.8-13.1元/公斤区间震荡偏强。支撑因素包括肥猪价格托底、北方春节备货启动、养殖端挺价惜售；压制因素为屠宰承接乏力、冻品去化慢。
鸡蛋市场
- 需求：春节备货提振作用消退，需求回落叠加高校放假、人口回流，预计主产区蛋价高位回落，周均价或在3.80元/斤左右。50家受访企业中，40%看跌、33%看稳、27%看涨，市场对备货结束后行情分歧较大，谨慎情绪占主导。
豆粕市场
- 需求：油厂豆粕成交量149.43万吨，环比下降54.4%，同比上升138.2%，成交量大幅回落，因市场回归刚需采购，远月基差成交仍占主导。养殖端整体盈利改善，对豆粕需求形成刚性支撑。
- 供给：大豆进口量175.5万吨，环比上升2.3%，同比上升3.8%；油厂开机率54.86%，环比上升12.9%，同比下降19.1%；豆粕产量157.54万吨，环比上升12.9%，同比下降17.3%；油厂大豆库存687.33万吨，环比下降3.6%，同比上升31.8%。
- 库存：厂豆粕库存94.72万吨，环比下降9.3%，同比上升70.1%，油厂豆粕库存降至5个月低点。
- 结论：现货价格整体持稳，油厂挺价支撑，但下游备货难以持续，上涨空间受限。市场多空交织：南美供应不确定性、油厂低库存支撑价格，而饲料企业高头寸、远期巴西丰产预期限制涨幅。
棕榈油市场
- 需求：马来西亚出口环比连续增长，印度、中国等主要进口国节日备货需求释放，棕榈油价格优势推动替代消费。期货上涨带动现货跟涨，但下游终端因绝对价格高位采购谨慎，成交量下滑，备货以刚需为主。
- 供给：马来西亚进入季节性减产期，1月上中旬产量环比降幅超18%，印尼撤销种植园许可证、上调出口税，中长期供应趋紧预期强化。2月船期买船增加，近月到港预期庞大，港口库存维持高位，压制现货价格涨幅。
- 库存：马来西亚12月库存环比下降，1月减产与出口改善叠加，预计库存进一步去化。虽春节备货带动部分去库，但近月到港量大，库存同比增幅超50%，现货市场始终受高库存压制，基差持续走弱。
- 利润：进口利润从亏损修复至平水，2月船期买船增加，但高库存下现货售价难提，实际盈利仍受压制。
- 结论：核心矛盾为“国际紧供应+政策强预期”与“国内高库存+弱需求”的博弈。期货受利多预期主导上涨，现货受现实压制走弱，期现劈叉明显。国际端，马棕1月去库预期强化，支撑价格；国内端，2月到港量庞大（预计超80万吨），库存或继续积累，现货压力难缓解。短期把握政策预期下的期货多头机会，但需警惕马棕产量数据、美国政策落地等关键节点的波动，设置止盈保护。
