原油日报

原油目报 1期货市场 当日，上海主力合约震荡收涨，收盘价440.8元/桶，涨幅0.52%，当日基差-4.38元/桶，维持期货升水现货格局；注册仓单量连续多日持平，显示市场库存压力稳定。 2 影响因素 供应端扰动提供支撑：哈萨克斯坦Tengiz油田因配电系统问题停产，导致里海管道联盟（CPC）混合原油装货计划取消5批（约60-70万吨），短期供应紧张预期支撑油价。但国内库存端表现平稳，INE原油注册仓单连续多日维持346.4万桶，显示现货市场供应压力未显著增加。 国际油价联动与汇率因素：隔夜WTI、布伦特原油分别上涨，国际油价走强带动国内期货跟涨，但INE原油涨幅显著低于国际品种，或受人民币汇率稳定及国内需求预期制约。 基差结构反映市场预期：期货升水现货，表明市场对远期供应 偏紧或需求改善存在预期，但现货端中国南海原油现货价56.18美元/桶（按当日汇率折算约391.0元/桶）仍低于期货价格，期现分化显示短期现货需求支撑不足。 3行情展望 当前原油期货受供应端扰动与国际油价联动支撑，但涨幅受限。短期需重点关注：二是哈萨克斯坦油田复产进度及CPC管道装货恢复情况，若供应扰动解除或压制价格；二是INE原油注册仓单变化，若库存持续持平或缓解供应担忧。整体来看，短期期货价格或维持震荡偏强，但需警惕国际宏观情绪及供应恢复带来的回调风险。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！