《有色》日报

周敏波Z0015979 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料。但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点，见解及分析方法，并不代表广发期货或其附厉机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价。投资者据此投资。风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士。版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为"广发期货"。 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锌产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 周敏波Z0015979 2026年1月26日 矿端紧缺支撑价格．国内锌矿产量已连续2月下降。锌精矿进口窗口开启，且冶炼厂原料库存有所修复．国内加工费基本企稳，海外加工费或仍有小幅下降空间；冶炼端。因TC下行导致利润承压，企业主动减产控产增多．12月精炼锌产量环比下降。同比增速为下半年最低水平，精炼锌供应压力缓释。需求端，锌价回调后，加工行业开工率显著回暖，终端订单表现稳健；库存方面，加工行业成品库存/原料库存比值位于低位，后续随着需求回暖存在补库空间．全球锌锭显性库存压力有限；宏观方面，美元指数偏弱运行；锌价下方支撑来源于国内锌矿趋紧．上方压力关注需求端负反馈。短期价格下方空间或有限．关注锌矿TC和精炼锌库存变化，主力关注24000附近支撑。 数据来源：Wind、SMM、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 免责声明 告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内客仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其朋出处为“广发期货可热 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝产业链期现日报 即识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝合金产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 2026年1月26日 周敏波Z0015979 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研的信息或所表达的意见并不构未经广发期货书面授权。任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发。需注明出处为送品种买卖货所有， 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 C广发期货 镍产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年1月26日 本报告中的信 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 不锈钢产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 2026年1月26日 Z0020770 价格及基差 免责声明 员的不同观现点，见解及为言息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锡产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年1月26日 寇帝斯Z0021810 免贡声明 本报告中的信息均未源于被广发期货有限公司认为可霏的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内宫仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货。只品 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 工业硅产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 1月供需双双小幅走弱，2月供需预计均大幅下降。供应端1月产量将下降1-2万吨至38万吨左右，需求端小幅下滑确定性较高，目前测算预计在1万吨左右．但由于供应基数较大，依I旧小幅累库。2月产量有望进一步下降．据SMM新疆某大型企业工业硅计划在1月底开始陆续减产一半，目前该厂区满产。产量约13万吨/月。若减产则将给2月带来约5-6万吨的减量。2月需求端大概率继续下降。多晶硅产量变化影响较大。从多晶硅角度来看.一方面有企业在复产，另一方面整体产量有望下降，据硅业分会，2026年一季度多品硅月度产量将降至8万吨。减量约3-4万吨左右。关注工业硅产量下降情况，一是企业减产落地情况．二注意在期货盘面利润修复的情况下，生产企业的套保意愿是否会增加。维持工业硅价格震荡的预期．主要价格波动区间或将在8200-9200元/吨．关注需求端产量变动情况。套利窗口打开则上方承压，下方则有成本支撑。 免责声明 准销性及完整性不作任何映研究人员的不同观点解及分析方法，开不代表广发期货或具附属机构的立场。在任何情况下，报告内客仅供参考，报告中的或询价的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货。只品 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 光伏产业期现日报 业务资格：证监许可【2011】1292号 及分析方法 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 碳酸锂产业期现日报广发期货 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年1月26日 林嘉旅Z0020770 上周碳酸锂盘面价格再度快速拉升，连续多个交易目出现日内较大涨幅。周内江西矿山采矿进度问题再度发酵。目前对于后续江西主要矿山是否停产没有官方证实，更多是资金方的猜测。但关于矿端供应扰动预期再起带动情绪大幅走强，后续主要关注政策方面对于环保的态度。截至1月23日。期货主力合约LC2605周内上涨24%至181520．创23年9月以来的新高。基本面来看．上周产量数据小幅下滑，锂辉石减量幅度较大。1月开始盐厂逐步有节前检修计划、后续供应预计整体有所下滑。据了解目前整体检修计划量信季节性常态。近期利润改善之下回收端整体增加趋势。需求偏乐观．季节性影响弱化．今年动力重卡订单增量有所带动，储能订单火爆。下游需求维持一定韧性．订单预期相对乐观．在刚性订单之下材料开工预计仍会维持稳健，后续关注材料厂排产实际调整情况。上周社会库存教据继续去化，上游治炼厂库存持续增加，下游环节有一定垒库，电芯厂和贸易商库存去化幅度增加。近期宏观氛围和资金环境偏宽松而监管态度加强，基本面而言淡季去库表出一定韧性对价格有支撑，供应端扰动预期再度成为交易关注点，有色板块整体情也比较强劲。情绪延续性之下短期预计偏强运行．短线谨慎操作。追涨须注意高估值以及流动性风险。 数据来源：1发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 只 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢