隔夜市场信息
- 美国大豆出口销售：1月15日止当周，美国大豆出口销售净增244.6万吨，创年度内最高水平，较前一周增加19%，符合市场预期。其中，对中国大陆出口销售净增130.35万吨。下一年度大豆出口销售净增0.9万吨，对中国大陆出口销售净减6.6万吨。当周大豆出口装船133.77万吨，较前一周减少18%。当前市场年度大豆新销售246.83万吨，下一市场年度大豆新销售7.5万吨。
- 美国豆粕出口销售：1月15日止当周，美国豆粕出口销售净增41.27万吨，符合市场预期。较前一周增加21%，较前四周均值增加82%。当周豆粕出口装船48.47万吨，较前一周增加59%。当前市场年度豆粕新销售42.37万吨，下一市场年度豆粕新销售0万吨。
巴西大豆产量预估
- 一大宗商品研究机构预计2025/26年度巴西大豆产量为1.787亿吨，较上期预估上调不足1%。主要因核心产区土壤墒情良好，支撑创纪录单产与产量预期。当前正值主要生长季高峰期，尽管近期天气偏干，但整体墒情良好。
巴西大豆收割进度
- Imea数据显示，巴西马托格罗索州2025/26年度大豆收割率为13.88%，较上周增加7.19%，高于2025年同期4.38%及五年均值5.61%。
进口大豆压榨利润及油脂进口利润
- 现货价格及进口利润数据如下表所示（日期：2026/01/19至2026/01/23）：
- 豆粕：江苏3070元/吨，广东2370元/吨；菜粕：江苏2380元/吨，广东2380元/吨；豆油：江苏8620元/吨，广州8720元/吨；棕榈油：江苏9770元/吨，广州9810元/吨；菜油：江苏9840元/吨。
- 蛋白粕基差：油脂基差：油脂油料盘面价差：
核心观点与结论
- 美国大豆及豆粕出口销售强劲，尤其对中国大陆出口表现突出，但下一年度出口增速放缓。
- 巴西大豆产量预估上调，主要得益于良好墒情，当前生长季进展顺利。
- 巴西大豆收割率加速，但整体市场供应预期仍需关注天气变化。
- 进口大豆压榨利润及油脂进口利润保持稳定，需持续跟踪现货价格及成本变化。
