农产品早报

玉米/淀粉

• 玉米：市场情绪略有扰动，港口现货价格先抑后扬，基本维持上周水平。短期看，产地挺价惜售，储备轮储补充但供应增量受限，渠道库存不高，下游备货预期支撑，价格有望维持阶段性偏强。中长期需关注进口政策和国内拍储政策变化。
• 淀粉：深加工行业整体稳定，开机小幅回升，下游备货加快去库。短期看，节日备货和库存去化支撑报价偏强。中长期需关注下游消费节奏变化，季节性旺季过后库存去化情况是关键。

白糖

• 国际市场：25/26榨季北半球主产国种植面积略增，预期产量增加，关注增产兑现情况。
• 国内市场：短期原糖供应压力减少，盘面定价参考国产糖现货价格。中长期若全球糖市过剩加剧，盘面或向下寻找配额外进口成本。关注天气风险和政策变动。

棉花/棉纱

• 棉花：期初库存较低，抵消产量增量，关注后续消费情况。国内纺织产量扩张，下游利润尚可，促消费政策利好内需，出口表现尚可，预计需求持续好转。新疆种植面积下降，总体适合长期做多。
• 棉纱：进口利润波动，越南纱现货和进口利润变化较大。32S纺纱利润持续负向。

鸡蛋

• 现货价格：春节备货推动价格反弹，淘鸡节奏放缓。关注需求承接力度和淘鸡数据，若现货回落刺激淘汰，利好二季度蛋价；若选择换羽或延养，产能去化放缓，二季度合约承压。

苹果

• 现货价格：晚富士苹果产区成交清淡，客商调货积极性下降，低价货源走货为主。好货价格稳定，统货价格松动。库存方面，全国冷库库存比例约48.01%，较去年同期低，去库存率14.06%。春节备货阶段冷库出货量增加。

生猪

• 现货价格：周末价先强后弱，养殖端低价惜售，价格上涨维持难度大，散户出栏积极性一般。腊八将至北方需求支撑尚可。年前供需双增预期下，阶段供需错配可能仍存，中期压力仍存，远期拐点支撑。期货盘面情绪波动大，现货涨价乏力加之产能去化偏慢，情绪回落。持续关注出栏节奏、疫病和政策等预期差扰动。