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铅：LME库存减少，支撑价格

2026-01-26 季先飞国泰君安期货 Gnomeshgh文J

核心观点
铅价格受LME库存减少支撑，但整体趋势强度中性（0）。

关键数据

美国PMI：1月制造业PMI小幅低于预期，服务业PMI扩张。
欧元区PMI：1月制造业PMI意外升至49.4，德国收缩放缓，法国创47个月新高。
欧盟政策：宣布暂停对美报复性关税6个月。
特朗普要求格陵兰全面放开军事限制。

研究结论
铅市场短期受LME库存减少利好影响，但宏观经济数据分化（美国疲软、欧元区改善），叠加地缘政治不确定性（欧盟关税暂停、美格军事限制），价格趋势中性。分析师建议关注库存变化及政策动态。

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铅：LME库存减少，支撑价格

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