新三板掘金周报第七期：太湖雪参股陌桑高科--全球领先的全龄人工饲料工厂化养蚕技术

2026年01月25日 北交所研究团队 诸海滨（分析师）zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S0790522080007 新三板筑牢“塔基”与沪深北港四大交易所共同服务中小企业 中国资本市场已形成了包括沪深主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域性股权交易市场等在内的多层次市场体系，呈现出明显的递进结构与差异化定位。全国中小企业股份转让系统（“新三板”）是中国多层次资本市场的重要组成部分，为众多中小企业提供挂牌展示、股权融资等服务。截至2026年1月25日，新三板合计向沪深北及港交所共计输送862家企业。本周新上市公司国亮新材、爱舍伦曾挂牌新三板。 专题：全国股转公司完成2025年四季度做市商评价 2026年1月19日，根据《全国中小企业股份转让系统做市商评价指引（试行）》，全国股转公司完成了2025年四季度做市商评价，并将评价结果暨经手费减免名单公布：东北证券、开源证券、上海证券三家公司位列第一档排名。 新挂牌6家，报送辅导12家公司；关注陌桑高科、天骄生物、百图股份等 本周（2026.1.19~2026.1.25），新增6家挂牌公司。营收均值6.24亿元，中值3.63亿元；净利润均值8383.96万元，中值4864.41万元。 1、陌桑高科（875070.NQ）：太湖雪参投，公司在高密度全龄人工饲料工厂化育蚕整体技术达到国际领先水平，其主导产品蚕丝蛋白质纤维在国内高密度全龄人工饲料工厂化育蚕市场占有率为100%，国内排名第一。2024年度，公司鲜茧产量2.94万吨。蚕丝蛋白的潜在价值正被逐渐发掘。 相关研究报告 《高端仪器智能化、数字化取得进展，2025年 归 母 净 利 润 预 计 同 比 增214~237%—北 交 所 信 息 更 新 》-2026.1.23 2、天骄生物（875025.NQ）：国内粉末油脂主要生产商。受益于新式茶饮市场快速增长，以及2021-2025年随着人均咖啡饮用量的提升，我国的预包装咖啡市场规模预计将以14.47%的年均复合增长率增长。为粉末油脂等原料市场提供了强大的需求动力。 《美德乐（920119.BJ）：高精度输送领军企业，锂电回暖2025H1在手订单升至18亿—北 交 所 新 股 申 购 报 告 》-2026.1.20 还可关注融信云（中国金融云应用托管市场行业份额第一）、亨龙智能（机器人专用焊接设备在汽车制造领域打破进口垄断）等。 《ELSD打开第二增长曲线，2025年预 计 归 母 净 利 润 同 比+64.48%～85.95%—北交所信息更新》-2026.1.20 12家挂牌公司报送上市辅导。营收均值5.58亿元，中值5.42亿元；净利润均值6515.63万元，中值5779.89万元。除汉峰科技、泽天春目标创业板上市外，其余公司均目标北交所上市。 百图股份（875029.NQ）：2022年球形氧化铝领域全球市场占有率15%。出货量位列全国第一、全球第二。目前已进入导热材料行业龙头客户供应链体系。 市场动态：睿龙科技连续四周触发交易异常波动，三英精密大宗交易额居前 睿龙科技（军用高端高频覆铜板和微波多层粘结片“小巨人”）本周再度触发交易异常波动。此外，本周共发生大宗交易190起。三英精密、英谷激光交易金额居前。3起特定事项协议转。4家公司发布预案，2家公司实施募资合计1.96亿元。本周成交金额前十名的挂牌公司分别为：中欣晶圆、恒神股份、中建信息、三英精密、亚锦科技、睿龙科技、达诺尔、粤开证券、英谷激光、蓝耘科技。截至2026年1月25日，新三板挂牌企业5964家。其中创新层2286家，基础层3678家。 风险提示：数据统计有误风险、数据统计滞后风险、宏观经济波动风险 目录 1、专题：全国股转公司完成2025年四季度做市商评价...........................................................................................................42、新挂牌公司6家，可关注陌桑高科、天骄生物等.................................................................................................................52.1、陌桑高科：全球领先的全龄人工饲料工厂化养蚕技术..............................................................................................52.2、天骄生物：国内粉末油脂主要生产商..........................................................................................................................82.3、融信云：中国金融云应用托管市场行业份额第一....................................................................................................112.4、亨龙智能：机器人专用焊接设备在汽车制造领域打破进口垄断............................................................................132.5、海思特：深耕金属耐磨材料.......................................................................................................................................153、上市辅导：新报送12家，可关注百图股份、金力传动等.................................................................................................163.1、百图股份：2022年球形氧化铝领域全球市场占有率15%......................................................................................163.2、金力传动：科沃斯传动系统供应商，拓展机械臂、灵巧手等具身智能机器人部件............................................173.3、百川生物：植物拉丝蛋白2023年国内市占率22.34%............................................................................................214、市场情况及信息披露：睿龙科技连续四周交易异常波动...................................................................................................254.1、交易信息公开：睿龙科技连续四周触发触发交易异常波动....................................................................................254.2、大宗交易分析：共发生大宗交易190起，三英精密、英谷激光居前....................................................................264.3、协议转让：本周共3起...............................................................................................................................................274.4、要约收购/回购：本周无新增......................................................................................................................................275、市场数据：中欣晶圆、恒神股份本周成交金额居前...........................................................................................................275.1、定增：4家公司发布预案，2家公司实施募集1.96亿元.........................................................................................275.2、中欣晶圆、恒神股份、中建信息本周成交金额居前................................................................................................295.3、市值与成交额：2025年末挂牌公司总市值25181.94亿元......................................................................................295.4、挂牌家数：2025年12月减少35家...........................................................................................................................296、塔基效应，本周新上市国亮新材、爱舍伦曾挂牌新三板...................................................................................................317、风险提示..................................................................................................................................................................................34 图表目录 图1：东北证券、开源证券、上海证券2025年四季度做市商评价位列前5%（含）............................................................4图2：陌桑高科股东包括雅戈尔等...............................................................................................................................................6图3：桑蚕养殖加工应用产业链...................................................................................................................................................7图4：天