麦澜德机构调研纪要

调研日期: 2026-01-22 南京麦澜德医疗科技股份有限公司是一家专注于女性健康和美的医疗健康公司,成立于2013年。公司致力于为女性提供全生命周期常见病、多发病的诊断、治疗和预防的临床整体解决方案,主要产品包括盆底及产后康复设备、生殖康复设备、耗材及配件、健康管理信息系统等。公司秉承“创新、分享、积极、坦诚”的核心价值观,以持续创新、高效交付产品价值为核心竞争力,致力于成为“世界级专注于女性健康和美的医疗健康公司”。 提问交流 Q1:公司在脑机接口三个产品方向的产品获证时间节奏是怎样的? 公司围绕精神与心身疾病调控、运动功能障碍康复、认知功能障碍干预三大临床方向布局脑机接口产品。目前闭环神经调控产品已取得首张注册证。未来2-3年,公司将在这三个方向持续进行产品迭代与系列化开发,针对不同场景和需求进行布局,形成完整的产品矩阵。 Q2:目前公司的脑机接口产品申请的是哪一类证? 公司目前申请的是二类证,是基于现有产品进行脑机接口迭代,未来若涉及三类证适应症需求,也将申请三类证。依托江苏脑机接口研究院平台,公司联合省内头部医院,可针对不同适应症快速开展临床验证,推进多适应症产品的取证与应用。 Q3:非侵入式脑机接口产品的核心壁垒是什么? 我们认为壁垒是动态演进的。短期内,硬件技术仍构成一定门槛,公司目前在国内是少数能提供双模态脑机接口解决方案的企业之一,这为我们赢得了重要的市场窗口期。中期来看,硬件方案会逐渐趋同,竞争将转向产品的快速迭代与细分场景的深度挖掘。长期而言,真正的核心壁垒在于临床数据库与模型积累,随着用户规模扩大,针对不同病症(如癫痫、肿瘤康复等)的数据与算法将构成核心优势。 Q4:公司在脑机接口方面的研发投入是否会对利润造成拖累? 公司对研发投入实施预算制与梯度管理。每年研发总预算占营收比例保持相对稳定,但内部会进行动态调配。公司会通过资金倾斜支持脑机接口等战略新兴业务的发展。公司有信心在支持创新业务发展的同时,保持整体盈利水平的稳健性。 Q5:公司在去年推出的新产品“雷达磁”市场表现如何? 公司去年推出的“雷达磁”产品,创新性地采用毫米波雷达技术,开发出非接触式盆底肌运动范围高精度监测系统,突破传统盆底磁刺激的 纯被动治疗模式,实现了非侵入式盆底肌运动能力评估、主被动磁刺激训练和评估-治疗-再评估的闭环康复新模式,在临床上实现了筛查效率和治疗效果的提升,形成了差异化竞争优势。该产品上市以来市场反响良好。 Q6:公司目前募投项目建设进展如何,以及后期折旧预期如何? 公司募投项目预计在2026年底前完成投产。届时,公司会按照企业会计准则的要求对募投项目已转固的资产进行计提折旧。