增长乏力、投资收缩与区域新格局

2025年我国公路运输整体呈现“稳中求进”但压力显著的运行态势，客运与货运表现分化，固定资产投资总量收缩且区域分化加剧。

客运市场：2024年客运量受统计口径调整影响，同比维持正增长，但2025年增长动能转弱，1-2月累计18.6亿人次，同比增速0.7%，自3月起转入负增长，11月同比下降2.4%，反映出行需求疲软。省份层面，江苏以6.86亿人次居首，湖北同比增17.3%表现强劲，黑龙江下滑11.0%压力较大；17个省份连续数月同比下滑，仅海南、湖北、西藏等5省份连续数月增长。

货运市场：2024年货运量波动平稳，2025年1-2月57.7亿吨，同比增5.7%，但3月起增速波动下行，10月以来增长动能放缓。省份层面，山东、安徽等货运量领先，浙江同比增10.9%表现最佳；仅河北、陕西同比负增长。11月数据看，83.87%省份保持增长，仅广西、重庆等5省份下滑。

固定资产投资：全国公路交通固定资产投资总量收缩，2025年各月投资额低于2024年同期，5月同比降28.86%压力显著，8月降至-0.39%，9月转正后10-11月重回负增长但降幅收窄。省份层面，山东、江苏等投资规模领先，宁夏、天津等不足200亿元，15省份增速低于全国，甘肃、西藏等7省份增速超20%。

核心结论：公路运输行业呈现客运疲软、货运恢复、投资总量收缩且区域分化加剧的深度调整特征。东部沿海区域“客弱货强”，西北地区投资增速扩大；整体市场分化明显，固定资产投资仍处下滑趋势。