买黄金股做简单题我们认为目前黄金商品没有监管扰动叙事噪音

我们认为，目前黄金商品没有监管扰动、叙事噪音、点位心理关卡，黄金权益板块整体低估，当下买黄金股是最简单的事。 商品端，黄金上涨驱动持续深化，涨势不停近期格陵兰岛、加拿大地缘冲突风险再起，宏观秩序剧变之下，黄金依然是对抗秩序失格最好的财富载体。 即使近期降息节奏预期出现扰动，但今年货币环境仍大概率偏宽松，且伴随央行购金持续，黄金有望在周期性与结构 买黄金股，做简单题 我们认为，目前黄金商品没有监管扰动、叙事噪音、点位心理关卡，黄金权益板块整体低估，当下买黄金股是最简单的事。 商品端，黄金上涨驱动持续深化，涨势不停近期格陵兰岛、加拿大地缘冲突风险再起，宏观秩序剧变之下，黄金依然是对抗秩序失格最好的财富载体。 即使近期降息节奏预期出现扰动，但今年货币环境仍大概率偏宽松，且伴随央行购金持续，黄金有望在周期性与结构性买盘共振下持续上行。 权益端，平均估值不足14x，胜率赔率可观近一个月来，黄金板块估值修复已在悄然发生，但仍低于15-25x的共识估值区间，板块面临系统性低估。 金价的持续上行为板块构建安全垫，目前胜率赔率可观，优先关注近两年有基本面重大变化的标的。 “类黄金资产”战略金属也值得关注战略金属与黄金同享一个beta。 近期升级的地缘冲突很多是围绕争夺战略金属资源而发生，战略金属的内在价值持续提升。 市场对这些金属品种的理解也正从周期性买需提升为时代之必然。 近期锑、铟、镓、铀、铋等品种价格蠢蠢欲动，我们同样看好该板块上行机会。 投资建议：黄金（山金国际、中国黄金国际、山东黄金、招金矿业），锑（华锡、华钰、湖金、倍杰特）、钨（中钨、厦钨、佳鑫、翔鹭）、铟（锡业股份）、铋（先导基电）、镓锗（中孚实业、云南锗业）、铀（中广核矿业、中国铀业）等。