核心要点
产业前沿
前沿动向：Illumina发布Billion Cell Atlas，生命数据步入AI新纪元
- Illumina发布十亿细胞图谱：这是其三年内构建50亿细胞图谱计划的首批成果，旨在通过人工智能加速药物发现与机制研究，成为迄今为止最全面的人类疾病生物学图谱。
- 要点：
- 数据入口龙头转型：从测序硬件转向高效AI数据提供商。
- AI新生态：跨界龙头组队构建颠覆性的生命科学新数据。
- 生命科学的可计算新纪元：数据基建变革推动AI医药新纪元。
- 十亿细胞图谱本质：可用于AI药物发现的“基因扰动×单细胞响应”数据集，捕捉超过200种与疾病相关的细胞系中，10亿个细胞如何通过CRISPR技术对基因改变做出反应。
- Illumina新部门BioInsight：旨在提供基础技术和数据集，推动下一代药物发现和制药领域人工智能的发展。
- AI新生态：阿斯利康、默克和礼来等公司参与合作，构建AI赋能的生命科学数据应用。
- 生命科学的可计算新纪元：从人类基因组计划到单细胞多组学图谱，再到Billion Cell Atlas，生命科学数据基础经历了连续升级，为AI驱动的机制研究、药物发现和疾病理解提供了可训练的数据底盘。
监管动态：中国落地eCTD，美国支持贝叶斯方法，时速比拼再升级
- 中国实施eCTD：2026年3月1日起，化学药品和生物制品的药物临床试验申请、药品上市许可注册申请等可按照eCTD方式申报，提高药品审评审批质效。
- 美国支持贝叶斯方法：FDA发布指导草案，系统性支持在药物与生物制品临床试验中采用贝叶斯统计方法，促进临床试验提速。
- 影响：AI赋能新药研发与监管提效加速，创新药研发的速度比拼将进一步升级。
产业链：全球订单复苏势头明确，2026全年看好CXO赛道
- 全球龙头产能扩张持续：Lonza、三星生物、富士胶片生物技术等公司增加合同，扩大生产能力。
- 中国CXO年报预增：药明康德、药明合联等公司发布2025年业绩增长预告，势头强劲。
资本风向
IgE单抗：落子食物过敏，GSK 22亿美元收购RAPT Therapeutics
- GSK收购RAPT Therapeutics：以约22亿美元收购抗IgE单抗Ozureprubart，用于治疗食物过敏反应。
- IgE单抗市场：患者众多，药物空间可观，将持续出现并购交易。
- 天辰生物：核心产品LP-003是全球进度最快的新一代IgE单抗，在慢性荨麻疹适应症的II期临床试验中胜过奥玛珠单抗。
阿尔茨海默：诺华15亿美元买下赛神医药Aβ蛋白双抗
- 诺华与赛神医药合作：共同推进SciNeuro针对阿尔茨海默病治疗的新型β-淀粉样蛋白靶向抗体项目。
- 协议条款：SciNeuro将获得1.65亿美元预付款，以及高达15亿美元的开发、监管和商业里程碑付款。
本周观点
- AI新纪元，创新时速飙升：从人类基因组计划到Billion Cell Atlas，全球医药医疗进入可计算推理的AI新纪元，研发速度比拼将进一步升级。
- 研发再爆发，CXO恒强：AI驱动或赋能的药物发现飙升，CXO赛道需求将持续强劲。
产业链数据更新
- 风险提示：汇兑风险、国内外政策风险、投融资周期波动风险、并购整合不及预期的风险。
