国债期货日报

国债期货日报 一、当日行情回顾 势，各期限主力合约表现分化。 30年期国债期货主力合约今日以111.27元开盘，全天最高价达到111.36元，最低价下探至110.87元，最终收盘价为110.92元。成交量方面，TL2603合约今日成交78148手，持仓量为141983手，较前一交易日增加2030手，收盘价较前一交易日下跌0.25元。10年期国债期货主力合约今日收盘价108.04元，较前一交易日下跌0.025元，持仓量234657手，较前一交易日减少2327手。5年期国债期货主力合约收盘报105.785元，较前一交易日下跌0.02元，持仓量141773手，较前一交易日增加1075手。2年期国债期货主力合约收盘报102.4元，与前一交易日持平，持仓量69553手，较前一交易日减少600手。 二、市场影响因素分析 1.国内宏观经济因素 2025年12月CPI当月同比为0.8%，PPI当月同比为-1.9%，显示当前国内仍面临一定的通缩压力。尽管结构性降息政策已经落地，但市场对后续政策面暂无更多预期，债市进入盘整阶段。今日公布的去年GDP数据未对市场产生明显影响，市场反应平淡。 2.资金面因素 今日货币市场利率多数上行，银存间质押式回购加权平均利率7天期上行3.42BP报1.4772%，14天期上行4.41BP报1.5464%。央行今日开展1583亿元7天期逆回购操作，因当日有 861亿元7天期逆回购到期，实现净投放722亿元，显示央行在税期将近之际加大了流动性投放力度，资金面整体保持平稳。 3.市场情绪因素 当前债市情绪较为谨慎，交易员表示，结构性降息落地后，政策面暂无更多预期，叠加股市波动放缓，债市驻足盘整。银行间主要利率债收益率多数上行不足1bp，显示市场交投偏淡，投资者观望情绪浓厚。 三、短期市场展望 展望短期，国债期货市场预计仍将维持震荡格局。从基本面来看，国内CPI和PPI数据显示当前通胀压力温和，为货币政策保持稳健提供了空间。中国央行政策利率维持在3%，法定存款准备金率保持稳定，货币政策基调未发生明显变化。 资金面方面，随着税期临近，市场将密切关注央行对冲流动性扰动的力度。今日央行已经通过逆回购操作净投放722亿元，显示央行维护资金面平稳的意图明确，预计短期内资金面不会出现大幅波动。 技术面来看，30年期国债期货主力合约TL2603今日出现明显调整，收盘价较前一交易日结算价下跌0.25元，成交量78148手，持仓量增加2030手，显示部分资金在长端国债期货上进行获利了结。而中短端合约调整幅度相对有限，表明市场对短端利率的预期相对稳定。 需重点关注以下因素：一是后续股市动向，若股市持续反弹可能分流债市资金；二是即将公布的更多经济数据，包括工业增加值、固定资产投资等，将为市场提供经济基本面的最新判断依据；三是新债供给情况，若供给压力加大可能对债市造成一定冲击；四是国际市场利率变动，特别是主要经济体央行政策动向可能通过资本流动等渠道影响国内债市。 总体而言，在当前宏观经济环境和政策背景下，国债期货市场缺乏明确的趋势性机会，预计将维持区间震荡走势，投资者应保持谨慎，密切关注上述风险因素变化。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ 国金期货