白糖数据日报

核心观点与关键数据

• 全球食糖市场：2025/26榨季全球食糖市场已由短缺转为过剩，主要原因是印度产量大幅增加，而泰国和巴西产量下降，整体供应端压力仍在。
• 国内市场矛盾：国内现货价格坚挺与期货价格弱势形成矛盾，春节前备货需求对价格形成短期支撑。
• 成本与空间：在生产成本支撑下，短期价格或有一定上结行空间，但上方空间有限。
• 关键数据：
  • 国际糖价：ice原糖主力14.73美元，伦敦白糖主力5733美元。
  • 国内现货价格：山东日照5470元/吨，河北5515元/吨，北京55250元/吨。
  • 基差与升贴水：SR05-09月差350元，柳州-05基差1200元。
  • 汇率：人民币兑美元6.98，雷亚尔兑人民币1.28。

研究结论

• 短期支撑：春节前备货需求对价格形成短期支撑，短期价格或有一定上结行空间。
• 上方空间有限：在供应端压力和生产成本支撑下，价格上方空间有限。
• 市场矛盾：国内现货与期货价格矛盾将持续，需关注备货需求变化。

报告声明

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