南网储能机构调研纪要

调研日期: 2026-01-20 南方电网储能股份有限公司成立于1997年，位于云南省文山壮族苗族自治州，是一家以从事商务服务业为主的企业。公司注册资本为256543.0562万人民币，实缴资本为10314万人民币。该公司已于2022年完成了定向增发，交易金额为1.1亿人民币。 投资者提出的问题及公司回复情况整理 1、公司新型储能项目收益率情况如何?公司 2026 年新型储能发展情况如何? 答:除云南丘北宝池储能项目外,公司投运的新型储能主要是示范项目,收入来源主要是租赁费,资本金内部收益率约为 5%。云南丘北宝池储能站收入包括容量收入和参与电力市场交易收入,收益受电力市场现货价差等因素影响。公司目前拟开工建设新型储能项目 2座,其中宁夏中卫储能项目已完成 EPC公开招标采购,丽江华坪储能项目已基本完成前期工作。由于项目建设影响因素较多,投产计划存在一定不确定性。 2、宁夏中卫储能项目收益率是多少? 答:基于现行政策和可研造价等边界条件测算,并合理考虑风险因素,宁夏中卫电池储能项目预期资本金内部收益率不低于 4.31%。 该项目已完成 EPC招标,中标价格低于可研造价,在其他边界条件相同的情况下,预计收益率有所提升。由于未来电力市场政策和交易规则存在变动的可能,同时电力市场交易价格亦具有波动性,项目预期收益率存在一定的不确定性。 3、公司有布局液流等其他技术路线的新型储能么? 答:除了锂离子电化学储能外,公司积极关注并跟踪开展钠离子、液流、压缩空气、重力等新型储能技术研究,并将在相关技术路线较为成熟时,选择合适的场景开展新技术应用示范。目前已完成前期工作的丽江华坪储能项目计划采用液流技术。 4、广东省独立储能有相应的容量补偿政策么? 答:据公司了解,当前广东省暂未实施针对新型储能的容量补偿政策。 5、公司在建抽蓄投产计划及未来规划情况如何? 答:公司目前在建抽蓄项目 8 座,装机容量约 1000 万千瓦,根据建设计划,肇庆浪江预计 2026年底前首台机组投产、2027 年上半年全部机组投产;惠州中洞项目预计 2027年投产;茂名电白项目预计 2027 年底前首台机组投产、2028年上半年全部机组投产;桂林灌阳项目预计 2028年底前首台机组投产、2029 年上半年全部机组投产;贵港、钦州和玉林3个项目预计 2029 年底前全部机组投产;云南西畴项目预计十六五初期全部投产。由于抽水蓄能项目建设周期较长、影响因素较多,以上计划存在一定不确定性。公司目前还有一批抽蓄储备项目,装机容量超 1000 万千瓦,将根据国家规划和电力系统需求,适时推进建设。 6、公司抽水蓄能收益率如何,还是执行 633 号文政策么? 答:目前公司的抽水蓄能电站按照 633号文规定执行两部制电价,包括容量电价和电量电价,其中容量电价按 40 年经营期、资本 金内部收益率 6.5%核定;在电力现货市场尚未运行的地方,抽水电价按所在省区燃煤发电基准价的 75%执行,上网电价按所在省区燃煤发电基准价执行;在电力现货市场运行的地方,抽水电价、上网电价按现货市场价格及规则结算。目前,除梅蓄外,其他抽蓄电站尚未参与现货市场交易。633 号文规定:"适时降低政府核定容量电价覆盖电站机组设计容量的比例,以推动电站自主运用剩余机组容量参与电力市场,逐步实现电站主要通过参与市场回收成本、获得收益"。因此,我们理解,对于新建抽蓄电站,未来容量电费收入和电量电费收入占比结构可能发生变化(当前容量电费在抽蓄电站收入结构中占比超过 90%),电站收益预计将更多取决于其市场竞争能力。具体电价政策需要以国家相关部门正式文件为准。