有色金属日报

铜铝☆☆☆氧化铝铸造铝合金☆☆☆锌铅☆☆☆镍及不锈钢☆☆☆锡碳酸锂工业硅多晶硅 刘冬博高级分析师F3062795Z0015311 吴江高级分析师F3085524Z0016394 张秀睿中级分析师F03099436Z0021022 孙芳芳中级分析师F03111330Z0018905 010-58747784gtaxinstituteaessence.com.cn 周三沪铜延续初性震荡，市场关注格陵兰岛博葬，短线既提振黄金属，也使关元、关债、关股再遭拟售，观察铜价表现与黄金属可能的脱。中关铜库存高于LME，关国新奥尔良仓库连续第二日注册仓单。国内铜市“供大于求”为主，现铜报100060元，上海铜贴水180元，洋山铜溢价降至22关元。继续持有执行价10.4万卖看涨与9.8万买希跌期权组合。同时，领向少董空单入场背靠MA5日均线或102000元持有。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝反弹，华东，中原、伟山现货升贴水分别在-150元、-250元、115元，铝加工费维持百元以下。关欧国绕格陵兰岛净擦升级，金融市场情绪面临摘摇，沪铝高位震荡，连续多日收长下影线显示23800元位置暂具支动其价格处于高位，铸造铝合金与沪铝价差季节性表现将持续弱于往年。国内氧化铝运行产能9600万吨附近，货继续承压，规模减产形成前弱势难改。 [锌】 锋价午后拉升，日k收长下影，基本面变化不大，盘面主要随市场情绪波动，有色板块多头资金逢低回补仓位。近期炼厂检修与复产并存，供应端压力有限。高锋价对消费端负反馈依然存在，随希锌锋价高位波动，不排除下游放假较往年进一步增加可能，整体约束沪锌上方空间。TC偏低，过低锌价损害炼厂利润，成本和消费的博来有望主导锋价起期高位震荡。但是2026年矿端增速仍大于消费端增逻，结构性矛盾升锋价后，盘面仍需回归基本面交投。2.56万元/吨规为年内高价参考线，锌中线维度反弹空配思路不改。 期现价差160元/吨，精废价差100元/吨，炼厂成品库存走升，社库走升，错价万七-一线波动，下游虽积极询价，但压价情绪仍存，部分电池企业逢低案实，现货交投仍显清淡。短期毕中地区极端天气影响运输，有总板块情编回暖，成本端支择仍不容忽视。沪错缝持1.7-1.78万元/吨区间震荡若待，低吸参与。 【镍及不锈钢】 沪镍商位累荡，市场交投落联。不锈钢传妖消费淡李，商值成交受阻。期现基差走扩，下游位接货意愿不定弓发的负反馈风险正在累积。金川现货报价抗跌，高镍铁报价在1021元每镍点，上游价格开始出现反弹传导，短期仍为政策情绪主导。纯镍库存增2500吨至6.35万吨，镍铁库存下降千吨在2.93万吨，不锈钢库存降万吨至84.4万吨。短期情绪高涨，下游开始被迫入场，延续多头思路。 【锡] 沪锣盘中小够滑仓，尾盘扩大涨，矩线拉涨到41.8万。今日现锣39.49万元，现资实时贴水750元。12月国内锣销矿进量维续环增，细司稳定释效增量，租耳单周出接近950金离吨；锡策净出增至1215吨。1月印危李节性出口量低，且LME贴水大，1月出口积极性有限。高日伦锡香港端库大，总库存逐近7000吨。2602期权高位卖出若涨期权持有，等待行权。 【碳酸锂] 碳酸控高空加油，延续大涨，市场交投活跌。下游对高价的接受度普追较弱，采购以刚需为主，观塑情绪浓厚。和回暖态势。市场总库存下降300吨在11万吨，冶炼厂库存增1400吨至1.97万吨，下游库存降900吨在3.6万吨，贸易商降700吨至5.4万吨，总体去库速度明显放缓。碳酸锂期价陷于高位震荡，短期不确定性极强，注意风险防控。 【工业硅】 工业硅期货延续震荡，盘面未若，对于供应减产预期存分歧。现货价格持稳，川滇地区开工率回落至低位。头部企业部分产区计划将开工率从满产下调至50%附近，月度产量预计影响约6万吨。需求端暂无明确增量释放，下游多品硅川蒙产区头部企业减停产，有机硅行业节前开工率预计持稳，整体采购意愿偏淡。当前基本面题材由供总端主导，期价预计经持衰荡，限踪大厂减产落范进度。 【多晶硅】 多品硅开盘增金下跌，总盘跌临收窄，市场交投氛图整体清淡。现货端，受头部企业减产影响，据SMM，1月多品硅产量约10.38万吨，2月产量或超预期回落至9万吨以下。排产下修叠加出口退税政充取消，下游对当前多晶硅价格接受度选际抬升，关注月底现货成交情况。期货市场图统5方元吨关支撑位震荡运行，市场对交割品新增与否存有预期，后续静待交易所的正式指引。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两赖星代表持多/空，不仅判晰较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发醇★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恪当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免贵声明 格。 户”）使用。本公司不会固接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时运回并削除。 本报告是基于本公司认为可非的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供终客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的难一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负黄。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面足示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事书面权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。