一、行情回顾与后市展望
1.1 行情回顾：2026年1月20日，万得全A放量下跌，跌幅0.58%，沪深300、上证50、中证500、中证1000分别下跌0.33%、0.17%、0.48%、1.00%。期货主力合约IF、IH、IC、IM分别收跌0.42%、0.07%、0.21%、0.80%。
1.2 后市展望：外围市场特朗普加征关税，欧盟考虑反制；国内发布五项财政金融政策促内需，包括提振消费和扩大民间投资。国家发改委推进“十五五”高技术产业工程，整治“内卷式”竞争。监管严打非法荐股。资金面维持在2.5-3万亿，上证4100点附近支撑稳固。市场短期情绪转淡，但国家支持资本市场态度不变，经济改善预期强化，A股慢牛格局稳固，保持长线多头思维，整体以低多为主。
二、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部）
三、行业要闻
国务院新闻办公室发布财政部等部门财政金融协同促内需政策，包括提高个人消费贷款贴息上限、扩大范围，实施中小微企业贷款贴息和民间投资专项担保计划。国家发改委介绍将推进“十五五”高技术产业工程，制定2026—2030年扩大内需战略实施方案，设立国家级并购基金，推动服务业扩能提质。
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