国债期货：底部震荡，谨慎观望

【基本面跟踪】
1月20日，国债期货各期限主力合约均上涨，其中30年期涨0.52%，10年期涨0.13%，5年期涨0.09%，2年期涨0.05%。资金方面，shibor全线上涨，隔夜、7天、14天shibor分别报1.3740%、1.4830%、1.5820%，R007约1.5288%。货币市场成交3.1万亿元，回购利率普遍上行。现券收益率曲线涨跌不一，2年期国债上行0.27BP至1.41%，10年期国债下移0.20BP至1.84%；信用债收益率同样涨跌互现，AAA级中短期票据1年期收益率上行2.50BP至1.70%。

【宏观及行业新闻】
财政部副部长廖岷表示，2026年将继续实施积极财政政策，财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保支出力度和重点领域保障“只增不减、只强不弱”。

【趋势强度】
国债期货趋势强度：0

核心观点与结论
国债期货短期呈现底部震荡格局，各期限合约表现分化，资金面趋紧但现券收益率变动不大，显示市场情绪谨慎。宏观政策层面，财政部明确2026年财政政策将保持力度，为市场提供一定支撑。综合来看，当前国债期货处于观望阶段，需关注后续资金面和宏观政策动向。