第一部分市场信息：
- 现货价格：上海中天螺纹3250元（-10），北京敬业3150元（-），上海鞍钢热卷3280元（-），天津河钢热卷3190元（-10）。
第二部分市场研判：
- 核心观点：钢材盘面持续下跌，黑色系中煤焦领跌，现货成交偏弱，投机情绪较差。
- 关键数据：
- 钢联数据显示五大材小幅增产，螺纹减产而热卷增产。
- 钢材总库存去化，螺纹社库累积而厂库下滑，钢厂减产但社会需求下滑。
- 热轧总体去库，但厂库去化速度慢于社库。
- 下游工地资金到位回升，房建项目回款略好于非房建，基建项目差于去年同期。
- 天气回暖导致螺纹表需修复，年前制造业补库需求及1月出口支撑热卷需求。
- 1月煤矿增产但钢厂补库持续，pb粉短缺问题未解决，1季度铁矿发运淡季支撑成本。
- 铁水持续复产限制钢材上涨空间。
- 市场情绪：受内蒙钢厂事故及市场传言影响，铁矿石承压，市场情绪回落，盘面仍处向下趋势。
- 交易策略：
- 单边：维持震荡偏弱走势。
- 套利：建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有。
- 期权：建议观望。
- 重要资讯：
- 包钢高炉及转炉停产检修，铁水及粗钢产量减少。
- 财政部表示2026年将继续实施积极财政政策，赤字及支出总量将保持必要水平。
第三部分相关附图：
- 多张图表数据来源为银河期货、Mysteel、Wind及wind资讯。
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