花生期货周报

花生期货周报总结

1期货市场

花生期货上小合约（PK603）本周震荡下行，周内收盘价从7868元/吨跌至7830元/吨，跌幅0.48%；基差持续扩大，从152元升至157元，显示现货相对坚挺，但市场仍需宽松，采购谨慎与终端需求疲软主导价格走势，短期预计延续区间弱势震荡。

2现货市场

本周基差持续扩大，从1532元升至1570元；基差率从16.30%升至16.70%，显示现货价格强于期货，现货市场方正，全国饲料花生米市场价稳定在7175元/吨（1月10日数据），河南、山东等主产区通货米价格维持3.5-3.8元/斤，东北优质花生米内质优势价差维持180元/吨高位；油厂采购，全国油厂饲料米台同采购价7314元，山东地区7238元/吨，报价区间6800-7900元/吨，严控质量拦标，部分企业库存充降低收购积极性。

3影响因素

• 产业证

  • 供应端宽松压制价格：全国花生市场供应整体充裕，河南、山东等主产区余粮仍存，贸易商出货节奏放缓，流通稳定；本周仓平仓量持续下降，显示期货交割意愿较低，现货市场供应压力尚未完全传导。
  • 需求端疲软制约反弹：终端消费未见改善，食品加工企业以消化库存为主，对高价原料接受度低；油厂开机率维持低位，全国油厂饲料米报价分化，优质货源与普通统货价差扩大至500元/吨以上，结构性需求波动特征明显。
  • 成本支撑有限：尽管种植成本对价格形成一定支撑，但当前期货价格已接近种植成本区间，市场对成本支撑的敏感度下降，更多关注实际供需变化。

• 技术分析

  • 从日线看，花生2603合约形成“五浪下跌”形态，价格下破51日均线，收盘价以微7850元/吨支撑，最低下探7210元；成交量与价格见“量价同步”特征，价格下跌时成交量逐步萎缩，显示市场交投情绪降温；持仓量连续增加，空头力量占优；技术指标上，短均线（5日、10日）死叉排列，价格达布林带下轨附近，短期技术偏空。

4行情展望

• 供应端宽松压制价格：全国花生市场供应整体充裕，河南、山东等主产区余粮仍存，贸易商出货节奏放缓，流通稳定；本周仓平仓量持续下降，显示期货交割意愿较低，现货市场供应压力尚未完全传导。
• 需求端疲软制约反弹：终端消费未见改善，食品加工企业以消化库存为主，对高价原料接受度低；油厂开机率维持低位，全国油厂饲料米报价分化，优质货源与普通统货价差扩大至500元/吨以上，结构性需求波动特征明显。
• 成本支撑有限：尽管种植成本对价格形成一定支撑，但当前期货价格已接近种植成本区间，市场对成本支撑的敏感度下降，更多关注实际供需变化。

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