菜粕期货周报

菜粘期货周报 1期货市场 1.1合钓特情 当周菜粘上合约（RM.Z）圣现震荡下行走势，价格从周初2330心/吨跌至周十.2255心/吨，周跌临3.22%，上要受大豆高库存、豆粒替代竞宁及中加易关系缓和预明制：短期供需宽松济局雅改，预计雍持偏弱爱荡： 2现货市场 当周基美维持正仙，现货对期货水格同、但基差波动外现货平购价2155-2503元吨区，期货价格持续下跌致基养器体扩： 3影响因素 3.1产业证 大互供应宽松压利成云端：国内港口大豆库存持续高位，1月153达849.05方吨，较1月12日增加2.40%，充见的大供声汕厂下样利润改普，料类原料成本支择减弱 栏暨代效应持续：尽管1月11日全国瓦站库存虽101.88方吨较前周（105.05方咔）略有下降：何仍处于近三个月平图水平以上：料测货价3203-3225元/吨，与菜粘价差维持高金：饲料企业优光采购可和，不制荣物需求 需求端进人市性淡李：当前水产准州处于传统淡本，清游注厂索机提货且维持低位，而牛猪存栏虽同比增良（2025件9月牛猪存栏高比-2.3%），们饲料消费增良平线缓，需求端缺之亮点 小贸效关系预期扰动：加享人总独访华期间，市场频期双方可能就菜进」「美税达战共识，政策放松将增加远菌称及来料共应，注压制盘血价格只贝 4行情展垫 上行方而：现货本差正及汕厂荣低库存（部分区威库存趋近于零）提供支撑；下行方前，人立高库存、物替代竞争收需求淡季构成制：需市点关注11211SDA度供需报告对南美人豆产呈的调整，以及中川贸易政策变化：短助菜剂市场彻受供需宽崧业制，预计维持区H需弱震荡，上行方而，见货本差止值（170元左）及普分区域让！菜剂低存提供支撑；下行方商，人豆高存、豆物替代竞争及巾加贸易收策预离成压力：需重点关注120加享人总弹访华成果，以及1USDA月度报告对美人豆产量的调整 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不待对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯，数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法中慎中核、需和判断信息内容、但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终换作不作任何担保。 本公可建设交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否特合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损关承担任何责任， 向时接醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！