贵金属数据日报

行情回顾
2026年1月19日，沪金期货主力合约收涨1.54%至1048.88元/克，沪银期货主力合约收涨2.75%至23189元/千克。

影响因素分析

• 地缘与贸易风险：特朗普威胁对欧洲8国加征关税，欧盟考虑反制，地缘及贸易局势不确定性升温，推动贵金属价格上涨，伦敦现货黄金突破4690美元/盎司，现货白银突破94美元/盎司，均创历史新高。
• 基本面支撑：白银现货仍偏紧、库存偏低，对银价形成支撑。
• 短期波动因素：特朗普暂缓关键矿产关税征收，上期所再度对白银出台风控措施，银价短期波动可能加剧，建议控制仓位。

中长期观点

• 美联储宽松周期与美元风险：美联储仍处于宽松周期，大国博弈加剧、逆全球化趋势及美国债务问题将提升地缘不确定性与美元信用风险，支撑金价中长期重心上移。
• 配置需求：全球央行及机构配置需求有望延续，建议长线投资者逢低做多。

关键数据

• COMEX黄金/白银持仓：非商业净多头头寸增加，黄金ETF-SPDR持仓1085.67吨，白银ETF-SLV持仓1238.47吨。
• 库存：COMEX黄金库存减少0.06%，白银库存减少1.45%；SHFE黄金库存减少0.01%，白银库存减少0.98%。
• 价差与比价：沪金-伦敦金价差收窄至-2.88元/克，沪银-伦敦银价差扩大至-6.80元/克；COMEX金银比价降至15.86。
• 宏观指标：美元指数99.37，美债2年期收益率3.59%，10年期收益率4.24%，VIX指数69.40，标普500指数1599.22点，NYMEX原油110.00美元/桶。

市场图表分析

• 黄金基差（AuT+D-期货连续）呈上升趋势，COMEX金银比价及SHFE金银比价均走强。
• 美元指数、轻质原油价格波动，黄金与白银价差扩大。

结论
地缘与贸易风险短期支撑贵金属价格，但需警惕特朗普政策变动与白银短期波动。中长期看，美联储宽松与美元风险将推动金价上行，建议长线逢低配置。