可转债类ETF份额逆市增长

摘要 西 南证券研究院 S各类债券ETF资金净流入情况：净流入结构性分化，利率债与信用债ETF净流出幅度收窄。上周利率债类ETF、信用债类ETF、可转债类ETF净流入资金分别-50.61亿元、-145.47亿元、+17.03亿元，债券ETF市场合计净流入金额-179.05亿元。上周债券ETF市场净流入情况表现分化，利率债类、信用债类ETF净流出边际收窄，可转债类ETF获小幅净流入，或反映部分资金在权益市场调整期间进行大类资产转换的动向。流出资金主要源于科创债ETF。具体来看，科创债ETF在上年末经历资金大幅流入后连续两周净流出金额居前，上周净流出金额为85.68亿元。 分析师：叶昱宏执业证号：S1250525070010电话：18223492691邮箱：yeyuh@swsc.com.cn 联系人：李茂怡电话：15528164673邮箱：limaoyi@swsc.com.cn 各类债券ETF份额及代表产品净值走势：可转债类ETF份额增幅大幅领先。截至上周收盘，国债、政金债类、地方债类、基准做市信用债类、科创债类、公司债ETF、短融ETF、城投债ETF和可转债类ETF份额较前周收盘分别变化-3.7%、-5.9%、-1.8%、-4.9%、-2.9%、0.3%、0.4%、0.0%、3.5%，债券类ETF份额合计变化-0.2%。上周债市回暖，主要债券ETF净值获提振。我们选择各类债券ETF中规模最大的产品净值作为代表。截至上周收盘，所选标的ETF净值较前周收盘分别变化0.26%、0.24%、0.14%、0.05%、0.03%、0.06%、1.05%。 相 关研究 1.销售新规落地，监管显露呵护(2026-01-05)2.ALM监管更新，险企行为将如何变化？(2025-12-22)3.科创债ETF获资金集中流入(2025-12-22)4.流动性充裕难掩情绪脆弱(2025-12-08)5.信用债类ETF增量几何？——基于销售新规的影响(2025-12-08)6.市场修复行情仍可期(2025-12-01)7.债市疲软，债券ETF净值份额双回落(2025-12-01)8.情绪性错杀或可静待12月修复窗口期(2025-11-24)9.权益回调，债券ETF迎来转机(2025-11-24)10.流动性宽松无虞，年末利率或窄幅震荡下行(2025-11-17) 基准做市信用债ETF份额及净值走势：份额全线流出。现存8只产品份额较前周收盘分别变化-2.00百万份、-3.00百万份、-7.00百万份、-15.10百万份、-15.11百万份、-7.50百万份、-4.20百万份、-1.00百万份。净值全线上行。截至上周收盘，8只产品基金净值分别较前周收盘变化0.10%、0.09%、0.09%、0.06%、0.07%、0.05%、0.09%、0.06%。 科创债ETF份额及净值走势：前期获大量资金流入的科创债ETF份额集中流出。现存科创债ETF共24只，上周份额净流入为-84.37百万份，份额较前周-2.71%。净值小幅回升。截至上周收盘，第一批、第二批科创债ETF净值平均数分别为1.0013、1.0040，较前周收盘分别+0.07%、+0.08%。 单只债券ETF市场表现情况：受益于债市走强行情，净值普遍上涨。上周债券ETF产品净值普遍上涨，可转债ETF、上证可转债ETF、30年国债ETF博时涨幅领先，分别+1.05%、+0.68%、+0.37%。升贴水率方面，上证可转债ETF、可转债ETF升水率领先，分别为0.04%、0.02%。规模变动上，上证可转债ETF（+15.61亿元）、可转债ETF（+6.77亿元）、短融ETF（+2.52亿元）净流入金额排名前三。 风险提示：市场大幅波动风险、样本数据遗漏风险、统计出现偏差等风险。 目录 1债券ETF周度情况........................................................................................................................................................................................1 1.1各类债券ETF资金净流入情况.........................................................................................................................................................11.2各类债券ETF份额及代表产品净值走势.......................................................................................................................................21.3基准做市信用债ETF份额及净值走势............................................................................................................................................31.4科创债ETF份额及净值走势.............................................................................................................................................................51.5单只债券ETF市场表现情况.............................................................................................................................................................6 1债券ETF周度情况 1.1各 类债券ETF资金净流入情况 净流入结构性分化，利率债与信用债ETF净流出幅度收窄。上周利率债类ETF、信用债类ETF、可转债类ETF净流入资金分别-50.61亿元、-145.47亿元、+17.03亿元，债券ETF市场合计净流入金额-179.05亿元，本月累计净流入-843.36亿元，本年累计净流入-843.36亿元。截至2026年1月16日，债券ETF基金规模7479.66亿元，较前周收盘-2.17%，较年初-9.78%，在全市场ETF规模中占比12.31%，环比前周末-4bp。上周债券ETF市场净流入情况表现分化，利率债类、信用债类ETF净流出边际收窄，可转债类ETF获小幅净流入，或反映部分资金在权益市场调整期间进行大类资产转换的动向。 流出资金主要源于科创债ETF。具体来看，科创债ETF在上年末经历资金大幅流入后连续两周净流出金额居前，上周净流出金额为85.68亿元，不过单日来看每日净流出规模边际收窄；其后为基准做市信用债ETF（-50.23亿元）、政金债类ETF（-26.51亿元）。 数据来源：ifind、西南证券整理 数据来源：ifind、西南证券整理 数据来源：ifind、西南证券整理 数据来源：ifind、西南证券整理 数据来源：ifind、西南证券整理 数据来源：ifind、西南证券整理 数据来源：ifind、西南证券整理 数据来源：ifind、西南证券整理 1.2各 类债券ETF份额及代表产品净值走势 可转债类ETF份额增幅大幅领先。截至2026年1月16日收盘，国债类、政金债类、地方债类、基准做市信用债类、科创债类、公司债ETF、短融ETF、城投债ETF和可转债类ETF份额分别为674.15百万份、363.97百万份、164.24百万份、1131.32百万、3020.74百万份、319.42百万份、550.06百万份、2790.68百万份和4872.95百万份，较2026年1月9日收盘分别变化-3.7%、-5.9%、-1.8%、-4.9%、-2.9%、0.3%、0.4%、0.0%、3.5%，债券类ETF份额合计变化-0.2%；较上月底收盘分别变化-8.0%、-14.5%、-10. 2%、-10.3%、-14.8%、1.1%、-11.6%、0.0%、8.0%，债券类ETF合计变化-3.5%。 数据来源：ifind，西南证券整理 上周债市回暖，主要债券ETF净值获提振。我们选择各类债券ETF中规模最大的产品净值作为代表。截至2026年1月16日收盘，30年国债ETF、政金债券ETF、0-4年地债ETF、公司债ETF、短融ETF、城投债ETF和可转债ETF净值分别为1.2103、1.1495、1.1623、1.1933、1.1290、1.4402和1.4411，较2026年1月9日收盘分别变化0.26%、0.24%、0.14%、0.05%、0.03%、0.06%、1.05%；较上月底收盘分别变动-0.64%、0.16%、0.17%、0.05%、0.05%、0.10%、5.39%。 数据来源：Wind，西南证券整理 1.3基 准做市信用债ETF份额及净值走势 份额全线流出。现存信用债ETF共8只，分别为信用债ETF大成、信用债ETF博时、信用债ETF广发、信用债ETF天弘、公司债ETF南方公司债ETF易方达、信用债ETF、信用债ETF华夏。具体来看，截至2026年1月16日收盘，份额分别为108.46百万份、94.41百万份、117.53百万份、98.57百万份、221.53百万份、230.30百万份、103.99百万份、160.52百万份,较2026年1月9日收盘分别变化-2.00百万份、-3.00百万份、-7.00百万份、-15.10百万份、-15.11百万份、-7.50百万份、-4.20百万份、-1.00百万份。 数据来源：Wind，西南证券整理 净值小幅上行。截至2026年1月16日收盘，8只信用债ETF，信用债ETF大成、信用债ETF博时、信用债ETF广发、信用债ETF天弘、公司债ETF南方、,公司债ETF易方达、信用债ETF、信用债ETF华夏净值分别为1.0153、1.0149、1.0133、1.0141、1.0084、1.0119、1.0122和1.0117，较2026年1月9日收盘分别变化0.10%、0.09%、0.09%、0.06%、0.07%、0.05%、0. 09%、0.06%；较上月底收盘分别变动0.12%、0.11%、0.11%、0.08%、0.06%、0.03%、0.08%、0.04%。 数据来源：Wind，西南证券整理 1.4科 创债ETF份额及净值走势 前期获大量资金流入的科创债ETF份额集中流出。现存科创债ETF共24只，上周份额净流入为-84.37百万份，份额较前周-2.71%。具体来看，截至2026年1月16日收盘，份额排名前三的产品分别为科创债ETF嘉实、科创债ETF银华、科创债ETF鹏华，分别为314.01百万份、221.24百万份、217.81百万份。科创债ETF嘉实、科创债ETF富国、科创债ETF鹏华份额净流出排名前三，分别净流出25.95百万份、19.00百万份、9.99百万份。 净值小幅回升。截至2026年1月16日收盘，24只科创债ETF净值排名前三的产品分别为科创债ETF泰康、科创债ETF万家、科创债ETF永赢，分别为1.0056、1.0055、1.0054。涨跌幅方面，上周第一批、第二批科创债ETF净值平均数分别为1.0013、1.0040，较前周收盘分别+0.07%、+0.08%。 数据来源：Win